El papel de un evaluador de negocios en una fusión y adquisición

tasadores de negocios son personas que ofrecen el servicio de valoración de una empresa en la preparación para un M&Un trato. A veces, este servicio se ofrece como parte de offerings- producto de otro asesor por ejemplo, muchos bancos de inversión y corredores de negocios también ofrecen el servicio de valoración de una empresa y la determinación de la valoración.

tasaciones comerciales no sirven más que una serie de valoración en la cabeza del vendedor, y ese número muy a menudo no tienen ningún sentido porque las técnicas de valoración del tasador son en su mayoría conjeturas. Sin duda, las conjeturas puede tener metodología impresionante, pero la única verdadera medida del valor de una empresa (lo que alguien va a pagar por ella) no se encuentra en cualquiera y todos los ejercicios académicos.

Más allá de proporcionar una serie arraigada en ninguna base racional, la valoración puede aumentar las expectativas del Vendedor, sujetándole para rechazar el valor de mercado de su empresa. Peor aún, el valor real de mercado de una empresa puede ser perfectamente adecuado para el estilo de vida deseada del fondo del vendedor, pero esa cifra alta valoración le puede llevar a optar contra la venta de la empresa.

tasaciones comerciales pueden ser contraproducentes, si no francamente destructiva, a la creación de riqueza. A modo de ejemplo, una empresa (empresa A) abordado por un comprador de mentalidad adquisición al final tuvo que pasar en la oferta. El propietario estaba interesado en la venta, y el precio de oferta era adecuado para sus necesidades, sino porque la empresa tenía un plan de acciones para empleados (ESOP), se requiere por ley a tener una evaluación anual.

La última valoración valora la Compañía A en 15 veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), que fue significativamente por encima de nuestro precio de oferta de cinco veces el EBITDA. Debido a que el propietario tenía una responsabilidad fiduciaria a sus empleados (debido a la ESOP), fue incapaz de aceptar la oferta.

Como resultado de un precio de tasación inflada y en última instancia arbitraria, el propietario era incapaz de hacer un trato.

El resultado fue que un activo ilíquido quedado sin liquidez, no se pagaron impuestos como resultado de la venta, sin cargos fueron ganados por los asesores, y el negocio no ha recibido un nuevo propietario que hubiera invertido en el negocio, posiblemente, la creación de más oportunidades para los trabajadores de la empresa y los empleados todavía a ser contratados.

¿Qué piensan los compradores de la valoración de un tasador? Ellos no lo hacen. La valoración de un tasador independiente, alguien sin piel en el juego aparte de los honorarios que está cargando vendedor, es de un valor cero al comprador. La gente en el M&Una industria puede decir lo contrario, pero simplemente estás siendo agradable. Una valoración negocio no vale ni el papel en que está escrita.

En pocas palabras: Los vendedores deben dejar que el mercado decida el valor de sus negocios.