La manera de cerrar una m & a diferencia de valoración
Los desacuerdos sobre el precio de la compañía están seguros de que aparezca en cualquier M&Un proceso. Pero usted tiene algunas opciones para llegar a un acuerdo de valoración, incluyendo la estructuración de un earn-out, mediante una nota, la aceptación de valores, y la venta de sólo una parte de la empresa.
Si usted es un vendedor de pensar en estar de acuerdo a cualquiera o todos de estos arreglos, asegúrese de obtener algo de dinero en el cierre. Los vendedores que estén de acuerdo en poner el 100 por ciento de las ganancias de la venta de los pagos contingentes (earn-out, nota, de valores) está aceptando de manera efectiva a poner el 100 por ciento del precio de venta en situación de riesgo. Obtener un poco de pasta en el cierre!
Utilice un earn-out para demostrar M&Una valoración
El venerable earn-out es probablemente el método más común de salvar una diferencia de valoración entre el comprador y el vendedor.
los consumirse Vendedor permite probar la empresa vale la pena una valoración más alta al aceptar que se les pague un precio más alto sólo si la empresa logra cierta acuerdo a los objetivos. El comprador paga el precio más alto que sólo si la empresa logra resultados financieros que justifiquen un precio más alto, le proporcionando así una cierta protección.
En esencia, el comprador dice Vendedor: “Está bien, si realmente piensan las perspectivas de futuro de la empresa son tan color de rosa como usted dice, poner su dinero donde está su boca.”
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La salida ganar es especialmente útil para los vendedores que quieren ser pagados para el futuro desempeño de la empresa. Puede estructurar ganar-outs de una manera casi ilimitada.
Resolver una discrepancia de valoración con una nota del vendedor
Los vendedores pueden ayudar a los compradores con la financiación por aceptar participar o la totalidad de los ingresos en la forma de una nota que el comprador paga en una fecha futura. Además de ayudar a comprador adquiera la empresa con menos dinero abajo, la nota ofrece comprador con el beneficio del valor temporal del dinero.
En otras palabras, $ 5 millones en tres años vale menos de $ 5 millones en la actualidad. Un vendedor dispuesto a esperar a que el pago se proporciona un beneficio al comprador.
Vender menos del 100 por ciento de la compañía
Otra posible solución es para el Comprador para adquirir menos de 100 por ciento del negocio. La venta de una parte de la compañía permite vendedor para tomar algunas fichas de la mesa y crear un poco de liquidez de inmediato, mientras que lo que le permite participar en el futuro positivo de la empresa.
La mayoría de los compradores quieren tener una participación de control en el negocio, lo que significa que quieren adquirir al menos el 50 por ciento de la compañía. En raras ocasiones una participación minoritaria (Menos de 50 por ciento) puede ser aceptable para el Comprador.
Un vendedor acordar la venta de menos de 100 por ciento de la compañía es conveniente incluir una opción de venta como parte de la venta. UN poner opción Vendedor permite vender sus acciones restantes al comprador en una fecha futura y en algún precio futuro. Muy a menudo, que el precio es una fórmula acordada sobre la base de algún tipo de rendimiento financiero de la compañía.
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Pagar por una empresa con acciones
En ciertas circunstancias, el comprador puede querer usar acciones para pagar la totalidad o parte de una adquisición. Y en ciertas circunstancias, el vendedor puede ser prudente aceptar esa población, a pesar de que debe hablar con su asesor fiscal sobre las consecuencias fiscales de ese arreglo.
La emisión de acciones permite al comprador hacer una adquisición sin usar dinero en efectivo o préstamo de dinero (o al usar menos efectivo y menos dinero prestado). La desventaja para el vendedor es que el stock obviamente no es lo mismo que dinero en efectivo. El vendedor tiene que convertir esas acciones en dinero en efectivo por encontrar un comprador para ella.
A pesar de que los compradores pueden verse tentados a emitir más acciones como una forma de financiar una adquisición, deben considerar cuidadosamente los efectos de la dilución de sus acciones en ese sentido. Es la emisión de más de realmente el mejor curso de acción, o que pedir dinero prestado para financiar la adquisición más sentido?