Maneras de resolver las diferencias de valoración en una m & a la negociación
La valoración es siempre la pregunta del millón de dólares - así, a menudo la cuestión de millones de dólares - en un M&Una negociacion. Para superar el punto muerto valoración, aquí están algunas ideas sobre las formas compradores y vendedores pueden solucionar las diferencias de valoración y avanzar a un cierre.
Pagos en el tiempo
Si Vendedor, quiere un precio determinado para la empresa, el comprador puede estar dispuesto a pagar ese precio durante un período de tiempo. El comprador tiene el beneficio de la valor del tiempo de dinero (hoy&dólares rsquo-s valen más que mañana&rsquo-s de dólares, por lo que pagar hoy&deudas rsquo-s con el mañana&rsquo s-dólares es un beneficio para el Comprador), y el vendedor se pone a decir a todos que él era capaz de obtener la valoración que quería.
Video: Resolución de Conflictos - El Puente
Consumirse
El venerable earn-out es un componente favorito de trato para los compradores, ya que permite al vendedor para demostrar la empresa&rsquo-s rentabilidad. Si la empresa logra los objetivos comprador y el vendedor acuerdan, el vendedor recibe el cabo-ganar. Mantener la métrica simple earn-out y fácil de medida reduce las posibilidades de una disputa en la línea. Earn-outs pueden estar basadas en los ingresos, las ganancias, la utilidad bruta, o la valoración años futuros.
Video: Conflictos - No pierdas la perspectiva
rescisión parcial
Si un comprador y el vendedor puede&rsquo-t acordar una valoración para una compra completa, una rescisión parcial es a menudo la solución. Vendedor retiene un interés de propiedad y puede vender sus acciones restantes en una fecha futura y es de esperar en una valoración más alta. en M&Una jerga, esta venta más adelante se denomina segunda mordida de la manzana.
Video: Alternativas de Resolucion de Conflictos
La mayoría de los compradores quieren una participación de control en el negocio, lo que significa que adquieren más del 50 por ciento de la compañía&rsquo-s equidad. Dependiendo de la situación (y cómo el acuerdo de compra se escribe), sin embargo, el comprador puede ser susceptible a la compra de una posición minoritaria.
Los vendedores que retienen una posición minoritaria deben asegurarse de que una poner opción es parte del trato para que puedan vender el capital restante al comprador en una fecha futura en algún cálculo futuro. Si el comprador termina teniendo una posición minoritaria, comprador debe asegurarse de que el acuerdo contiene una opción de llamada- en otras palabras, el comprador puede comprar el valor restante del vendedor en una fecha futura en algún cálculo futuro.
De acciones y opciones sobre acciones
De valores puede ser una gran manera para que un comprador para ayudar a financiar una adquisición. Si el comprador y el vendedor están de acuerdo sobre la valoración, el vendedor puede ser receptivo a hacer un balance de la empresa matriz. La situación es a menudo ganar-ganar: El comprador tiene que disponer de menos dinero en efectivo en el cierre, y el vendedor tiene el potencial de crecimiento de apreciar acciones de valor.
El comprador debe considerar cuidadosamente la efecto dilutivo (Poseer menos de la empresa) que viene como resultado de proporcionar capital al Vendedor. Además, el vendedor debe tener en cuenta las posibilidades de comercialización de ese STOCK- en otras palabras, ¿la venta de acciones en un intercambio público, y es el volumen medio diario suficiente para permitir el vendedor para descargar su posición?
Contratar al vendedor
Otra forma compradores pueden proporcionar vendedores con dólares agregados es mediante la inclusión de un contrato de consultoría en el acuerdo de compra. Los compradores tienen el beneficio del vendedor&rsquo-s asesoramiento y consejo, y los vendedores obtienen el beneficio de un mayor valor trato.
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Si un comprador quiere un vendedor para permanecer a bordo durante un cierto período de tiempo después de que el acuerdo se cierre, que ofrece un bono del vendedor para no dejar puede ser otra manera de cerrar una brecha de valoración. Comprador recibe la seguridad de saber que ganó&rsquo-t tiene que pagar el bono si el Vendedor renuncia temprana, y el vendedor que sabe&rsquo-ll recibir dinero añadir simplemente quedarse donde está.
paquete combinado
¡Ser creativo! Estas ideas aren&rsquo-t mutuamente excluyentes. Usted puede ofrecer un poco más de earn-out y menos de valores, o una nota más grande y un acuerdo de consultoría. Puede aumentar la duración del plazo de earn-out o acuerdo de consultoría. El único límite es su creatividad. Un acuerdo de decisiones creativa tiene infinidad de maneras de cubrir un espacio de valoración.