M & una valoración: ¿qué es un valor de la empresa?
Video: VALORACIÓN DE EMPRESAS: VIDEOCONFERENCIA 7 DE JUNIO 2016
Valuación (El precio de una de las partes pagará otra para que una empresa de un M&Una transacción) se basa en lo que se puede negociar. Y, como con la mayoría de las negociaciones, la valoración es más un arte que una ciencia. De hecho, algunos lo llaman la alquimia porque la valoración es a menudo la subjetividad disfrazada de ciencia y de la lógica.
La valoración es realmente la intersección de flujo de caja y el tiempo. En otras palabras, ¿cuánto tiempo va a tomar el comprador para recuperar el coste de la inversión? Y el número de años de valor de los beneficios es el vendedor dispuesto a tomar hoy a cambio de renunciar a un flujo infinito de ganancias de ese negocio?
Tenga en cuenta que el flujo de caja y el tiempo no son los únicos contribuyentes. También es necesario tener en cuenta lo siguiente:
Las perspectivas de futuro de la empresa: Es el negocio creciendo rápidamente? Es el estancamiento del crecimiento y plana? Este crecimiento (o su ausencia) pueden afectar a la cantidad de los compradores están dispuestos a gastar.
Video: Valoración de empresas y Creación de Valor
El riesgo asociado con el negocio específico: Por ejemplo, son productos de la empresa de alta calidad, o se ha deslizado calidad? Es la empresa capaz de reclutar, entrenar y retener a los buenos empleados, o tiene un problema con la excesiva rotación de los empleados?
Video: Valoración de empresas I
El riesgo sistémico: Sriesgo ystemic es el riesgo que afecta a todo en la economía. La crisis económica reciente es un ejemplo perfecto (por desgracia) de cómo la economía puede afectar a todos y cada empresa. Un montón de empresas bien gestionadas que ofrecen buenos productos y servicios sufrieron debido a una recesión generalizada. Los compradores se sienten mucho menos generoso en el proceso de valoración cuando el riesgo sistémico es alta.
Costo de capital: Costo de capital es otro nombre para “¿qué otra cosa comprador puede hacer con ese dinero.” Si el comprador tiene otras opciones, que despliega ese capital en esas ofertas que ofrecen un mayor rendimiento y menor costo.
Y, por encima de todo ello, la valoración depende de la destreza de negociación. En otras palabras, usted es un buen jugador de póquer, o te retiras y el colapso cuando alguien pone un poco de presión sobre usted?
Video: La cadena de valor
Muy a menudo, la valoración se reduce a un pequeño rango de valoración, simple: cuatro veces a seis veces el EBITDA (o 4X a 6X en M&Un codigo). El número mágico en el M&Un mundo de hacer tratos es justo-DAB en el medio: 5X. Estos números se conocen como múltiplos, Así que cuando escuche a alguien decir “un múltiplo de EBITDA 5X,” esa persona significa una empresa con un EBITDA de $ 3 millones tendría una valoración de $ 15 millones.
Cinco veces el EBITDA es un estándar de la industria, una convención de reparto de decisiones. Nadie sabe de dónde vino de 5X, pero todo lo que necesita saber es que es un estándar de facto. En tiempos buenos o malos, que múltiple puede ser un poco más alto o más bajo.
Como vendedor, se puede obtener una valoración más alta que 6X, pero es necesario tener una posición negociadora fuerte. La mejor posición de negociación es tener una empresa altamente rentable en una industria en rápido crecimiento.
Por ejemplo, ofertas de capital de riesgo generalmente cosechan múltiplos mucho más altos para los vendedores que baja el mercado medio y ofertas del mercado medio hacer. En un acuerdo de riesgo, el comprador está dispuesto a pagar un precio más alto debido a que está esperando a la empresa a crecer rápidamente-que está apostando por las perspectivas de futuro de la empresa.