Financiar una fusión y adquisición: el comprador busca la ayuda financiera del vendedor
Financiación de venta - ¿por qué lo haría un vendedor tal cosa? Oh, es cierto: para ayudar a conseguir am M&Un hecho! Un vendedor dispuesto a proporcionar financiación a un comprador obtiene el beneficio de poder pasar a la siguiente fase de la vida - retiro, aficiones, trabajo de caridad, o tal vez de iniciar otro negocio - mientras recibe la consideración como resultado de la venta.
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Aunque efectivo siempre es el rey, un vendedor que quiere salir del funcionamiento de la empresa puede encontrar que la ampliación de la financiación (en otras palabras, la aceptación de una promesa del comprador a pagar al Vendedor después) ayuda a lograr ese objetivo.
Financiación de venta también puede ser una manera para que un comprador y el vendedor para concluir una transacción en la que el Comprador está teniendo dificultades para obtener capital externo. En lugar de pagar un prestamista de terceros (un banco, por ejemplo), el comprador paga vuelta vendedor. El vendedor está asumiendo el papel de la entidad crediticia.
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Las formas típicas de Financiación de venta incluyen
nota del vendedor: Vendedor presta efectivamente el dinero al comprador con el fin de ayudar con la financiación de la adquisición. El dinero no fluye desde el vendedor al comprador y luego de vuelta otra vez. En su lugar, el vendedor se compromete a permitir comprador a pagar una cierta porción del precio de la transacción en una fecha posterior.
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Por lo general, estas notas ganan intereses, ya sea pagada en un horario regular (por ejemplo, mensualmente, trimestralmente o anualmente) o acumulado y se añade al préstamo, por lo tanto reembolsado cuando se paga el préstamo.
Consumirse: Cualquier tipo de pago ligado a alguna futura medida del rendimiento de la empresa adquirida es una consumirse. Si el Vendedor cree que la compañía vale más porque cree que las ganancias futuras llegarán a un cierto nivel, el comprador puede estar de acuerdo en pagar el precio más alto que si la empresa logra que cierto objetivo. Earn-outs pueden estar basadas en los ingresos de línea superior, la utilidad de operación, EBITDA, el margen bruto, el beneficio bruto, los aumentos de ventas, y así sucesivamente.
Si está de acuerdo a un earn-out, que sea lo más simple posible. Excesivamente complica un earn-out es una receta segura para un desacuerdo. Para vendedores, la mejor medida de una salida ganar puede ser simplemente ventas. Posterior al cierre, el vendedor no tiene ningún control sobre los gastos o gastos asignados, por lo que cualquier destino en función de la rentabilidad será difícil de medir.
Retraso en los pagos: Porque el tiempo es en realidad una parte de la consideración, que retrasan los pagos debe ser un medio para vendedor y el comprador a cubrir un espacio de valoración. Simplemente permitiendo comprador para hacer pagos en el tiempo permite al comprador con la capacidad de pagar el precio que el vendedor quiere recibir. Aunque como vendedor prefiere $ 10 El, tal vez serías inclinado a tomar $ 1 por semana durante las próximas 15 semanas.
Contrato de consultoría: Una manera eficaz de aumentar el valor de acuerdo al Vendedor está a ofrecerle un contrato de consultoría que presta su dinero durante un cierto período de tiempo.
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Cualquiera o todos estos planes pueden ser buenas opciones para un vendedor muy motivado que confía comprador para sostener su parte del trato.
Como vendedor, la aceptación de cualquier tipo de pago contingente implica un elemento de riesgo porque no se puede ser tan seguro de que van a pagar en su totalidad como sea posible cuando el dinero está en su mano en la de cierre. Para mitigar algunos de los riesgos que, exigir algún tipo de prima para la aceptación de ella por lo que el precio contingente superior.
En pocas palabras, me pagar $ 10 millones en la actualidad, o $ 5 millones en la actualidad más otros $ 10 millones en tres años.