Cómo utilizar las futuras ganancias y flujo de caja para la valoración de activos
Aunque el valor de activos proporciona una instantánea del valor actual de la empresa, que no proporciona mucha visión de futuro valor potencial de la compañía. Teniendo en cuenta el valor de reposición de los activos, como se explica en la sección anterior, es una manera de proyectar el valor futuro de la compañía.
Otro enfoque es mirar a la capacidad de la empresa para producir ganancias y flujo de efectivo en el futuro. Hay varias herramientas disponibles para medir los beneficios potenciales de una empresa.
Casi todas las empresas utilizan el método contable de acumulación, lo que requiere que se reconocen los ingresos cuando se ha ganado en lugar de cuando en realidad reciben el pago. El método de acumulación también publica los gastos cuando se incurre en lugar de esperar hasta que las cuentas son efectivamente pagados. Como resultado, las ganancias utilizando el método de acumulación difieren del método de efectivo.
las ganancias del primer
Su primera aproximación para determinar el valor futuro puede ser ganancias potenciales. Echar un vistazo a los resultados financieros del pasado de la firma. A continuación, considere cómo su conocimiento de la industria podría ayudar a aumentar las ventas. Reflexionar sobre la reputación y la lista de clientes de la empresa.
Tal vez usted está considerando la compra de una agencia de publicidad. La firma cuenta con un grupo estable de clientes que han utilizado la empresa para la publicidad durante años. Su precio de compra incluye bonos de retención para motivar a los empleados claves actuales para permanecer en la empresa. Basándose en su larga experiencia en la industria, llegas a la conclusión de que se puede generar un 15 por ciento Margen de beneficio - o una ganancia de 15 centavos por cada dólar en ventas.
Toda inversión tiene una ocosto portunidad asociado a ello. El costo de oportunidad es efectivo que se invierte en la compra que no se puede utilizar para algún otro propósito. Supongamos que usted invierte $ 500,000 en una tienda de tarjetas de felicitación en lugar de invertir la misma cantidad en una tienda de conveniencia. El beneficio obtenido por el dueño de la tienda de conveniencia se abandona - que es el costo de oportunidad de la inversión en la tienda de tarjeta de felicitación.
Pasando a flujo de efectivo
Las ganancias son importantes, pero una mejor medida del valor de una empresa puede ser el flujo de caja que genera. Si usted decide invertir en una empresa, se utiliza dinero en efectivo. Ese dinero tiene que venir de alguna parte. Tenga en cuenta estos puntos:
Video: Webinar: DCF Flujos descontados, el verdadero valor de un activo
Si usted pide prestado fondos, usted está parado para cubrir los intereses sobre el préstamo.
Video: Cuál es la diferencia del estado de resultados y flujo de caja
Los inversores que emiten acciones esperan un retorno de su inversión, posiblemente en la forma de un dividendo.
Si utiliza fondos de las operaciones de su empresa ya existente, tendrá más dificultades para satisfacer las necesidades de flujo de efectivo de su negocio.
Una empresa necesita para recuperar su inversión en efectivo tan pronto como sea posible. Teniendo en cuenta estas consideraciones, un comprador potencial puede mirar a los futuros flujos de efectivo del nuevo negocio para determinar el valor de una empresa.
Supongamos que usted está buscando en una inversión de $ 600.000 en una librería. Sobre la base de su análisis, se determina que el negocio generará 100.000 $ en la entrada de efectivo por año. El cálculo es necesario utilizar es periodo de recuperación:
periodo de recuperación = inversión inicial / entrada de efectivo por periodo
En este caso, el periodo de recuperación es de 6 años ($ 600.000 / $ 100.000). Se puede hacer un juicio sobre si los 6 años o no es un plazo razonable para recuperar su inversión en efectivo inicial.
Poner un valor actual de los flujos de efectivo
Muchos analistas añaden un valor presente supuesto en el análisis de flujo de caja debido inflación, que se define en términos generales como un aumento en el nivel general de precios de bienes y servicios. En otras palabras, el dólar de hoy es probable que compren más de un dólar le comprará cinco años a partir de hoy.
impactos de inflación el valor de los flujos de efectivo que recibe de la empresa que compra. Las entradas de efectivo se deben ajustar a su valor presente (El valor actual de una suma de dinero futura). Usted debe considerar el valor presente de los flujos de efectivo que recibe, ya que esa cantidad representa el poder adquisitivo actual de esos dólares.
Sus entradas de efectivo anuales en la sección anterior en total $ 100.000 por año. Suponer una tasa de inflación del 3 por ciento. Usted está interesado en el valor presente de los pagos recibidos al final del año 5. Es necesario multiplicar la entrada de efectivo por un factor de descuento del 3 por ciento por un periodo de 5 periodos. Se pueden encontrar numerosas versiones de las tablas de valor presente en línea.
Cuando encuentre una mesa, el período “n” es de 5 (cinco años). Después de encontrar el valor para n 5, vaya a la columna 3 por ciento. La tabla debe mostrar 0,863 (dependiendo de redondeo en su mesa). Puede multiplicar este factor de descuento por la cantidad entrada de efectivo:
Valor actual de $ 100,000 al 3 por ciento al final del año 5 = $ 100.000 x 0,863 = $ 86,300
Si encuentra un factor de valor presente de todos los pagos, se puede calcular el valor presente de todos los flujos de efectivo. Utilice la suma de las entradas de efectivo para juzgar el valor de la empresa.