Etf y medición del riesgo: sharpe, treynor, y proporciones sortino
Los ratios de Sharpe, Treynor, y Sortino son medidas de lo que se obtiene por el riesgo en cualquier inversión ETF dado o cualquier otro tipo de inversión, para el caso.
Video: Sharpe versus Treynor Ratios Example
En 1966, un profesor de Stanford con perilla llamado Bill Sharpe desarrolló una fórmula que ya se ha vuelto tan común en la inversión-hablar como son impulsadas en el béisbol-hablar. La fórmula es la siguiente:
La tasa libre de riesgo de retorno se refiere generalmente al rendimiento que podría conseguir en una letra del Tesoro EE.UU. corto plazo. Si se resta que desde el retorno total de la cartera, le indica la cantidad de su cartera de ganado por encima de la tasa que podría haber logrado sin arriesgar su capital.
Se toma ese número y se divide por la desviación estándar. Y qué ese resultado le da es el ratio de Sharpe, lo que indica esencialmente cuánto dinero se ha hecho en relación con la cantidad de riesgo fue tomada para hacer que el dinero.
Supongamos Cartera A, bajo el administrador de Bucks Bubba, regresó el 7 por ciento el año pasado, y durante ese año las letras del Tesoro estaban pagando un 5 por ciento. Cartera A también tenía una desviación estándar de 8 por ciento. De acuerdo, la aplicación de la fórmula,
Ese resultado no era lo suficientemente bueno para el gestor de Bubba, por lo que disparó Bubba y contrató a Donny dólar. Donny toma la cartera y vuelca todos sus fondos de inversión de alto costo activos. En su lugar, él compra ETF. En su primer año de gestión de la cartera, Donny logra un rendimiento total del 10 por ciento con una desviación estándar de 7,5. Sin embargo, la tasa de interés de las letras del Tesoro ha ido hasta un 7 por ciento. Aplicando la fórmula,
Cuanto mayor sea la medida Sharpe, mejor. Donny dólar hizo su trabajo mucho mejor que los Bucks Bubba.
El enfoque Treynor primero fue utilizado por - usted lo adivinó - un tipo llamado Jack Treynor en 1965. En lugar de utilizar la desviación estándar en el denominador, se utiliza beta. La medida Treynor muestra la cantidad de dinero que una cartera está haciendo en relación con el riesgo que conlleva en relación con el mercado. Para poner esto de otra manera, la medida Treynor usa sólo el riesgo sistémico, o beta, mientras que el ratio de Sharpe utiliza riesgo total.
Supongamos que la cartera de Donny dólar, con su retorno el 10 por ciento, tenía una beta de 0.9. En ese caso, la medida sería Treynor
Es 0,033 bueno? Eso depende. Es un número relativo. Supongamos que el mercado, tal como se mide por el S&P 500, también regresó 10 por ciento ese mismo año. Puede parecer que Donny no es un muy buen gestor. Sin embargo, cuando se aplica la medida de Treynor (recordando que la beta para el mercado es siempre 1.0),
Video: Sharpe, Treynor, Jensen - Part I - CFP Tools
obtenemos un número más bajo. Ese resultado indica que mientras Donny obtuvo un rendimiento que fue similar al mercado de, se enfrentó a un menor riesgo. Dicho de otra manera, se logra un mayor rendimiento por unidad de riesgo. El jefe de Donny es probable que mantenerlo.
Otra variación en el ratio de Sharpe es la relación Sortino, que utiliza básicamente la misma fórmula:
Tenga en cuenta que en vez de mirar avatares históricos, que se centra sólo en las bajadas. Después de todo, dicen los miembros del club de fans de relación Sortino, que no pierden el sueño preocupándose por el aumento de su cartera de valores. ¿Quieres saber cuál es su riesgo a la baja es. El club de fans de relación Sortino ha ido creciendo en tamaño, pero hasta el momento, es difícil encontrar cálculos de la razón de Sortino para cualquier valor dado, incluyendo los ETF.