Cómo determinar el costo de capital de los fondos internos

El costo de capital de la utilización de los fondos internos no es tan sencillo como lo sería cuando el préstamo de dinero. Los fondos internos representan mediante la participación - ya sea la firma del o de los recursos financieros del propietario de la empresa - para financiar el proyecto. Sin embargo, los fondos internos también le cuestan - incluso si usted contribuye esos fondos.

El coste de oportunidad de los fondos que invierten en la empresa es el interés que podría haber ganado si hubiera invertido esos fondos en otros lugares. Este costo es muy real, y su proyecto de inversión tiene que generar suficiente efectivo para compensar esta oportunidad perdida.

Debido a que el costo de utilizar fondos o de capital generados internamente es la oportunidad perdida para que usted pueda invertir estos fondos en la siguiente mejor alternativa, debe utilizar un método que estima el retorno de la siguiente mejor alternativa genera. Por lo general, uno de los tres métodos - prima de riesgo, dividendos de valoración, o valoración de activos financieros - se utiliza para determinar el costo de capital interno o equidad.

método Riesgo-premium

El método de la prima de riesgo se asume que usted incurre en un riesgo adicional en la inversión. estimación de costos de este método utiliza una tasa libre de riesgo de retorno, r_F, más una prima adicional de riesgo, r_pag, o

dónde k_mi es el costo de capital propio. Es común el uso de la tasa de Letras del Tesoro EE.UU. como la tasa libre de riesgo de retorno (r_F).

La prima de riesgo (r_pag) Que se agrega a la tasa libre de riesgo de retorno tiene dos componentes. En primer lugar, se incluye la diferencia entre la tasa de interés de los bonos de la compañía en comparación con la tasa de Letras del Tesoro EE.UU.. En segundo lugar, se incluye una prima adicional que refleje el riesgo añadido de poseer acciones de la compañía específica en lugar de sus bonos.

La prima de riesgo ha promediado históricamente cuatro embargo porcentaje, esta cantidad varía sustancialmente entre las empresas y más de diferentes períodos de tiempo de longitud.

Video: WACC FÁCIL

método Dividendo-valoración

El método de valoración de dividendos utiliza las actitudes de los accionistas para determinar el costo de capital propio. riqueza de los accionistas es una función de los dividendos y los cambios en los precios de las acciones. Por lo tanto, la tasa de retorno de los accionistas es una función de la relación del dividendo, re, dividido por el precio de la acción por acción, PAG, más el crecimiento de los beneficios esperados o históricos, gramo. El uso de este retorno a los accionistas ya que el coste de los resultados de las acciones en la

Las acciones de su empresa actualmente se vende a $ 24.00 al acción y el dividendo anual actual es de $ 0,96. tasa de crecimiento histórico de su empresa es del 5 por ciento. Dada esta información, utilice los siguientes pasos para calcular el costo del capital social mediante el método de valoración dividendos:

1. Determinar la relación de re/PAG.

   Esta relación determina la tasa de rendimiento de los fondos invertidos ganan a través de dividendos.

   

2. Añadir la tasa de crecimiento histórica a la re/PAG proporción.

   Esto determina el costo del capital social mediante la inclusión del crecimiento anticipado en el precio de la acción.

   

Método de capital de valoración de activos

El tercer método para estimar el costo de capital propio es el método de capital de valoración de activos. Este método incorpora una prima de riesgo de la variabilidad en la rentabilidad de una empresa. La prima de riesgo es mayor para las poblaciones cuyos rendimientos son más variables, y menor para las poblaciones con un rendimiento estable. La fórmula utilizada para determinar el costo de capital propio usando el método de capital de valoración de activos es

dónde r_F es la rentabilidad libre de riesgo, k_metro es el regreso de una población media, y una prueba que mide la variabilidad de la firma específica de acciones comunes de retorno en relación con la variabilidad en el regreso de la población media.

Si una es igual a 1, la firma cuenta la variabilidad media o riesgo. a Los valores mayores que 1 indican mayor que la variabilidad media o de riesgo, mientras que valores inferiores a 1 indican a continuación riesgo promedio. El término â (k_metro - r_F) Da la prima de riesgo para la celebración de las acciones ordinarias de la empresa.

El retorno de los bonos del Tesoro EE.UU. es del 2 por ciento y el rendimiento promedio de la acción es de 7 por ciento. La variabilidad en la acción de retorno de su empresa en relación con la variabilidad en el regreso de la población media es de 1.8. Dada esta información, el costo de capital propio usando el método de capital de valoración de activos se calcula a través de los siguientes pasos:

1. Determinar la prima de riesgo.

   La prima de riesgo se determina restando la tasa libre de riesgo de retorno desde el regreso de la población media y multiplicando por una.

   

2. Añadir la prima de riesgo a la tasa libre de riesgo de retorno.

   Video: Cálculo de Capital de Trabajo

   Esta adición determina el costo del capital social mediante la inclusión de la prima de riesgo.