Cómo determinar el costo de capital de los fondos externos

El costo de utilizar fondos externos, o el costo de capital de la deuda, es la tasa de interés que debe pagar los prestamistas. Sin embargo, debido a los gastos de intereses son deducibles de impuestos, el costo después de impuestos de la deuda, k_re, es la tasa de interés, r, multiplicado por 1 menos tasa impositiva marginal de la empresa, t, o

Usted ha decidido financiar una inversión de capital mediante la emisión de bonos que tienen una tasa de interés anual del 6 por ciento. Además, la tasa marginal de impuestos de su empresa es del 35 por ciento. El costo de utilizar la deuda para financiar el proyecto es igual

Empresas plantean habitualmente los fondos de inversión de capital de fuentes tanto internas como externas. El costo compuesto del capital, k_do, es un promedio ponderado del costo de capital propio y el costo de capital de la deuda. Por lo tanto,

donde w_mi y w_re son los pesos o proporciones de capital y de deuda de capital que se utilizan para financiar el proyecto.

Usted decide financiar una inversión de capital a través de una combinación de capital y capital de la deuda. Tiene la intención de financiar el 25 por ciento de su inversión de capital mediante la equidad y un 75 por ciento a través de la deuda.

Para determinar el costo del capital compuesta, empieza por calcular por separado el costo de capital propio y el costo de capital de la deuda. Asumir coeficiente a de su empresa es de 2.1 y el stock de retorno promedio es de 6 por ciento. El retorno de los bonos del Tesoro EE.UU. es del 1 por ciento, que es la tasa libre de riesgo de retorno. Su empresa puede solicitar préstamos a un interés del 9 por ciento y su tasa marginal de impuestos es del 34 por ciento.

1. Determinar el costo de capital propio.

   En este ejemplo se utiliza el método de capital de valoración de activos.

   

2. Determinar el costo de la deuda mediante el uso de la tasa marginal de impuestos.

   

3. Determinar el costo compuesto del capital.

   Recuerde que debe ponderar cada componente por el porcentaje de los fondos recaudados a través de ese método - capital o deuda.

   

   Por lo tanto, el costo del capital compuesto es de 7.33 por ciento.