El atractivo de los fondos cotizados de gestión activa
El 25 de marzo de 2008, Bear Stearns introdujo un fondo de gestión activa cotizado (ETF): la ETF Rendimiento actual (YYY). El destino quiso que, Bear Stearns estaba a punto de pasar por debajo, y cuando lo hizo, el primer ETF de gestión activa se fue con él. ¿Profético? Quizás.
En los tres años transcurridos desde, aproximadamente dos docenas de ETFs de gestión activa han afectado a la calle, con muy poco éxito comercial. Una serie de empresas, muchos de ellos nuevos en el mercado de ETF, han tratado recientemente el permiso de la Comisión de Valores de EE.UU. para lanzar ETF que siguen sin índices. Estos jugadores incluyen PIMCO, BlackRock, Eaton Vance, T. Rowe Price, y Dreyfus.
Hablando en amplias generalidades, los fondos de inversión de gestión activa habido amigo para el pequeño inversor. Su dominio sigue siendo un testimonio de la ignorancia de los hechos y la enorme cantidad de dinero invertido en publicidad (a menudo engañosa) y PR inversores que dan la falsa impresión de que la compra de este fondo o fondo que dará lugar a la abundancia inmediata de las personas.
Los medios de comunicación a menudo desempeña en este sentido con titulares llamativos, diseñados para vender copias de revistas o atraer a los espectadores, que prometen revelar qué fondos o gestores son actualmente el mejor.
Sin embargo, la gestión activa puede tener sentido - y que puede ser especialmente cierto cuando algunos de los mejores aspectos de la gestión de activos se ponen en el mercado de ETF.
Algunos gerentes en realidad tienen la capacidad de “vencer a los mercados” - no son más que unos pocos y distantes entre sí, y el aumento de los costes de gestión de activos a menudo anular las ventajas y todos estos mercados a los que pegan tienen.
Si estos costos pueden reducirse al mínimo, y si se puede encontrar un gestor de este tipo, que pueden terminar por delante del juego. gestión de activos en forma ETF también puede ser tanto más eficiente y más transparente que está en forma de fondo de inversión.
Y, por último, con algunos tipos de inversiones, como las materias primas y, posiblemente, bonos, gestión activa puede simplemente hacer un mejor sentido en ciertos casos.