La elección entre los fondos de inversión activos y fondos pasivos (índice)

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Uno de los debates más calientes entre los inversores - uno que no tendrá fin - es si la inversión de gestión activa son más sabios que las inversiones de fondos de índice. La respuesta simple es por lo general no, no lo son. La gran mayoría de los inversores en índices hacer mejor que la gran mayoría de los inversores activos. Aunque diversos estudios muestran resultados diferentes, ninguno contradice la premisa básica de que funciona la indexación, y funciona muy bien.

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Cuando nos fijamos en los fondos de bonos en particular, sin embargo, las cosas se ponen un poco confuso. Por un lado, los fondos de índice de bonos son mucho más barato que los fondos de bonos de gestión activa, al igual que los fondos de acciones estadounidenses son más baratos que los fondos de acciones de gestión activa. Pero debido a que los fondos de bonos tienden a producir rendimientos más modestos, los costos son más importantes. Un fondo de compuestos de bonos que dió colectivamente 5 por ciento que cuesta 1 por ciento para mantener repente produce 4 porcentaje que es una diferencia en tu retorno de una quinta parte.

Pero hay otra cara de la historia, explica Matthew Gelfand, PhD, CFA, CFP, director gerente y economista de Rockefeller Financial. A pesar de la ecuación costo / rendimiento, que Gelfand no niega por un segundo es muy importante, argumenta que la gestión activa de bonos puede tener sentido - de hecho, tiene mucho sentido, porque los bonos son mucho más complicadas que las acciones.

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“Hay muchos, muchos más bonos y tipos de bonos que los que hay existencias en el mercado”, dice Gelfand. “La cobertura de los analistas es mucho más escasa. A pesar de que cada vez más el comercio ahora es a través de los mercados electrónicos a través de Internet, el comercio sigue siendo mayormente over-the-counter, por lo que compra / venta siguen siendo más amplia que en los mercados de valores. Todo esto lo convierte en un mercado menos ‘eficiente’ y permite buenos gestores activos para añadir valor real “, dice. “Si usted puede encontrar un fondo de bonos activa bien administrado a un precio razonable, que tiene una mejor oportunidad de superar a un fondo de índice de bonos.”

Ciertamente no hay nada de malo en fondos de inversión (índice) de bonos de gestión pasiva o fondos negociados en bolsa. Que pueden, ya menudo lo hacen, hacer excelentes inversiones. Sin embargo, la cosecha manual del fondo de bonos de gestión activa derecha, si lo hace con inteligencia, puede jugo de la rentabilidad de su cartera de renta fija, con el riesgo adicional limitada.