Cómo predecir el flujo de caja libre para la banca de inversión
Determinar el flujo de caja libre para cualquier año pasado no es difícil y la mayoría de analistas y banqueros de inversión sería, de hecho, estar de acuerdo en su cálculo. Usted simplemente toma los valores históricos y enchufe y traquetea en las fórmulas y - voilà! - Tiene un valor de flujo de caja libre. Pero los modelos de valoración no se basan en el pasado- que están basados en los flujos de caja futuros esperados.
Los modelos y herramientas utilizadas por los analistas básicos son los mismos, pero la aplicación de esas herramientas y modelos - las suposiciones hechas - pueden variar drásticamente. Es por eso que dos analistas pueden examinar la misma empresa, utilizar los mismos modelos de valoración, y llegar a muy diferentes valoraciones. Un analista puede creer que una acción está infravalorada significativamente, y el otro puede creer que la misma acción está sobrevalorada violentamente.
Los modelos básicos que están aplicando son los mismos, y los datos históricos que están revisando es el mismo. La diferencia consiste en las suposiciones sobre el futuro que realicen. Como escribió Shakespeare, “ahí está el problema.” Es por eso que el análisis financiero es parte ciencia y en parte arte.
Video: RISK FLUJO DE CAJA ECONOMICO
Para pronosticar el flujo de caja libre, los analistas deben pronóstico de flujo de efectivo de operaciones. El flujo de caja de las operaciones es simplemente:
Flujo de operación = utilidad antes de intereses e impuestos + Depreciación - Impuestos
Ahora, esto está empezando a sonar complicado, pero para llegar a las ganancias antes de intereses e impuestos, los analistas deben previsión de ventas y cuánto cuesta producir y vender esos productos. En esencia, los analistas deben prever toda la cuenta de resultados de la empresa en el futuro previsible.
La cuenta de resultados típicos de una empresa de fabricación se ve algo como esto:
Ventas
Menos: Costo de ventas
Video: Van y Tir en flujo de caja - Juan Andrés Sívori
Beneficio bruto
Menos: de venta, generales y gastos administrativos
Ganancias antes de intereses e impuestos
Menos: interés
Ganancias antes de impuestos
Menos: Impuestos
Lngresos netos