¿Cuál es la mejor relación entre las existencias de bonos?

Hay nuevas formas de pensar sobre cuánto de una cartera de jubilación pertenece en bonos. La mayoría de los profesionales financieros han movido más allá del viejo dicho, que se celebró un alto precio por año, que el porcentaje de su cartera en bonos debe ser igual a su edad. (A los 60 años, debe ser de 60 por ciento en bonds- a los 70 años, 70 por ciento- y así sucesivamente).

“El riesgo real para las carteras de la mayoría de la gente es, paradójicamente, no teniendo suficiente con el riesgo de mercado de mayor regresan pero más volátiles inversiones, como acciones y materias primas”, dice Steve Cassaday, PPC, presidente de Cassaday & Company, Inc., una empresa de gestión de inversiones y planificación financiera en McLean, Virginia.

“Dado lo que la mayoría de las personas se han salvado por jubilación, y el promedio de vida de hoy, una cartera más agresiva es la única opción si la gente va a mantener su estilo de vida.”

Cassaday ha investigado los rendimientos de diversos tipos de inversiones durante los últimos 35 años y ha llegado a la conclusión de que una cartera de 15 bonos por ciento y 2,5 por ciento en efectivo, con el resto de las inversiones más agresivas pero muy bien diversificados, como las acciones y las materias primas, en realidad ofrece la mayor grado de seguridad absoluta para el inversor medio.

En otras palabras, se opta por poner a sus clientes jubilados en las carteras que son más de 80 por ciento de las acciones, incluyendo acciones EE.UU., acciones extranjeras, los REIT, y las materias primas.

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puntos de vista de Cassaday fueron publicados en el Diario de Planificación Financiera y ha creado un gran revuelo entre los tipos financieros profesionales, muchos de los cuales son escépticos, como mucho, de las conclusiones de Cassaday.

carteras agresivas de Cassaday, cuando espalda-probado (Uso de computadoras para simular la forma en que se han realizado a lo largo de la historia), se han mantenido muy bien a través de los mercados tanto alcistas como bajistas. Claro, que sumergen cuando la bolsa está abajo, pero volver - al menos hasta la fecha tienen.

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La agresividad del enfoque de Cassaday puede no ser adecuado para todos los inversores por dos razones:

• El futuro del mercado de valores puede ser no tan color de rosa como el pasado.

• Una cartera de más del 80 por ciento de capital está sujeta a enormes caídas en los malos tiempos. La gente tiende a entrar en pánico y vender sus ángeles caídos justo cuando deberían estar manteniéndolos más. Los mercados de acciones y materias primas son como bandas de goma gigantes: Después de la mayor abajo tramos, uno tiende a ver los más fuertes complementos de espaldas, y viceversa.

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Tenga en cuenta que una cartera de 80 por ciento en acciones y bonos del 20 por ciento será tener reveses a corto plazo, algunos de ellos de gran intensidad. Según los datos recopilados por Vanguard, dicha cartera ha visto rendimientos anuales negativas en 23 de los últimos 86 años. Sin embargo, la rentabilidad media anual ha sido muy impresionante 9,4 por ciento.

“La desventaja de los rendimientos anuales ocasionales por debajo de la media a largo plazo ha sido históricamente rendimientos a largo plazo por encima de lo que es posible con una cartera más estable”, dice Cassaday.

“Nuestra orientación a los clientes siempre ha sido la de mantenerse en el lado del kayak cuando las cosas se ponen difíciles. Siempre descensos se han convertido en las recuperaciones, y siempre y cuando no se necesita todo su dinero en un solo pago y cualquier punto dado (muy pocos lo hacen), entonces siempre ha pagado a esperar “.

No cada inversor puede “mantenerse en el lado del kayak.” Para aquellos que no pueden, una cartera algo menos agresivo que Cassaday aconseja probablemente va a funcionar mejor. (Él mismo Cassaday modifica su cartera para sus clientes que no pueden manejar emocionalmente mucha volatilidad.)

William P. Bengen, PPC, escribió un libro para otros planificadores financieros llamados La conservación de la cartera de clientes durante el retiro (FPA Press). Su libro sugiere una especie de compromiso entre la cartera de Cassaday y la cartera tradicional basada en la edad. La mayoría de los planificadores financieros son mucho más en línea con el pensamiento de que con Bengen Cassaday de.

Bengen, como Cassaday, crujía los números hacia atrás y hacia delante. Su conclusión: Sí, ajustar su cartera cuando se aproxima a la jubilación para incluir más bonos y menos acciones, pero no modificar demasiado. “Dado que los rendimientos de las acciones han crema históricamente los rendimientos de los bonos, es posible que necesite esos rendimientos de las acciones si su cartera va a durar todo el tiempo que hace,” dice Bengen.

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Para la mayoría de la gente, dice Bengen, el 40 por ciento no volátil, inversiones seguras es probablemente suficiente. Si desea obtener más conservador que, Bengen sugiere que reste su edad a 120 y asignar esa cantidad a la caja fuerte y no volátil. Por ejemplo, a los 60 años, es posible darse una separación 60/40 (acciones / bonos), ya los 65 años, es posible darse una división 55/45.

“Yo no actualizar la asignación de activos cada año - sólo cada cinco años, en un cumpleaños divisible por cinco,” dice Bengen. Nuestro 65 años de edad por encima podría entonces, a los 70 años, ir a por una división 50/50.

La fórmula de Bengen no es tan lejos de Cassaday de que pueda parecer inicialmente. La parte de la ecuación de las existencias puede incluir cualquier inversión con un elevado potencial de rendimiento, sino también la volatilidad potencial: materias primas, bienes raíces de inversión, bonos basura, e incluso de 30 años del Tesoro. El lado de bonos de su cartera incluiría cualquier tipo de inversión verdaderamente no volátil, incluyendo a corto y bonos de alta calidad a medio plazo, anualidades, y CDs.

Y hasta cierto punto, los inversores deben ajustar los porcentajes de conformidad con las condiciones económicas. Mantenga un ojo a los cambios extremos en las condiciones del mercado y ajustar según sea necesario. “No sea de madera,” dice Bengen.