Los tipos de reglas impuestas a la banca de inversión
Los bancos de inversión están sujetas a muchas de las normas que rigen sus actividades, pero el enfoque principal de la regulación es el flujo de información - la garantía de que todos los inversores tienen el mismo acceso a la información y un grupo no está en desventaja con respecto a otro.
ilegal de información privilegiada
Bajo ciertas limitaciones, los de adentro se les permite efectuar transacciones de valores de la empresa que están involucrados en. La SEGUNDO define ilegal de información privilegiada como “comprar o vender un valor, en violación de un deber fiduciario u otra relación de confianza y seguridad, mientras que en posesión de información relevante no pública acerca de la seguridad.”
La información es material cuya revelación probable es que tenga un impacto en el precio de un seguridad-, es decir, si los inversores les gustaría que la información antes de tomar una decisión de inversión. La información es no pública si el público la inversión no se ha hecho consciente de ello. Por ejemplo, las fusiones y adquisiciones potenciales, números de resultados de la sociedad inéditas, cambios en la gestión, y cualquier aprobación regulatoria o rechazo de una patente se considera información relevante.
Además de la negociación para beneficio propio, es ilegal transmitir esa información a otros que comercian en él. Los banqueros de inversión tienen acceso a mucha más y mejor información que el inversor típico. Aquellos individuos en posesión de información privilegiada Se prohíbe estrictamente a la negociación en dicha información hasta que se libera al público a través de los canales adecuados.
Un enfoque reciente de la SEC el uso de información privilegiada ha sido en los llamados firmas de la red de expertos. Estas empresas suelen tener acceso al conocimiento de información privilegiada de la compañía y pasan a lo largo de información especializada a los fondos de cobertura y otros inversores institucionales. Aunque sin duda es legal de consultar a expertos, incluyendo expertos de la compañía sobre los acontecimientos que afectan a la empresa, si la información obtenida no es público, no puede ser objeto de comercio a.
la manipulación del mercado
la manipulación del mercado se produce cuando los participantes del mercado conspiran para distorsionar los precios y los volúmenes de operaciones con el fin de engañar a los mercados. Un ejemplo clásico es una estrategia de bombeo y volcado en el que alguien adquiere una posición en una empresa, libera información positiva sobre la empresa, y luego se vuelca el caldo en un beneficio. ocurrencias bomba-and-dump tienden a concentrarse en el mercado de valores de micro-cap o moneda debido a que estos mercados son más fáciles de manipular.
La imagen tradicional de proveedores de la bomba-and-dump fue el de la llamada sala de calderas donde los individuos serían frío-llamar a los inversores confiados y promover una población o poblaciones específicas. El advenimiento de los medios de comunicación de Internet y social hace que sea mucho más fácil para llevar a cabo una estrategia de bombeo y volcado. Todo lo que necesita es un par de comentarios colocados estratégicamente o rumores falsos para conseguir inversores crédulos a ser presa de los operadores sin escrúpulos.
la manipulación del mercado también se puede hacer por las personas que toman una posición corta en un valor - es decir, apuesta en el precio de la acción cae por corto venta o compra las opciones de venta - y luego denigrar a la acción mediante la difusión de información. Una vez que el precio de las acciones cae, estos golpeadores “stock” cierran sus posiciones en un beneficio.
Aunque ciertamente no es ilegal que los participantes en el mercado señalan las debilidades de la acción particular, es ilegal para difundir rumores falsos y engañosos. Como usted puede sospechar, los casos de acciones golpear son muy difíciles de probar.
No todos manipulación del mercado está destinado a distorsionar los precios. Otra forma de manipulación del mercado es batido, en el que los creadores de mercado se confabulan para hacer que parezca que la compra y venta de una seguridad es mucho más activo de lo que realmente es. UN creador de mercado es una empresa que es un distribuidor en un valor concreto, de pie listos para comprar y vender, con la esperanza de sacar provecho de la propagación de oferta y demanda.
Por ejemplo, un creador de mercado puede citar a un precio de compra de $ 20.25 por acción y estar dispuesto a vender el valor de $ 20.50 por acción. Un creador de mercado exitosa no le importa tanto si el precio de los valores que hace un mercado en subidas. El creador de mercado tiene que ver con la capacidad de emparejar compradores y vendedores y beneficio en la diferencia entre los precios.
Los inversores prefieren invertir en valores que tengan un mercado profundo y líquido y, a menudo se ven al volumen de acciones negociadas en un día o una semana como una indicación de qué tan profundo es el mercado. empresas de creación de mercado podían manipular el volumen mediante la compra simultánea y venta de las acciones o en connivencia con otros para hacerlo.
Flujo de información
Dado que la información es el elemento vital de la industria de la banca de inversión, disposiciones regulan lo que se requiere la información y cómo se libera esa información.
Un cambio regulatorio importante adoptada por la SEC en 2000 empresas específicas y su divulgación de la información - una regulación que tuvo un gran impacto en la profesión de la banca de inversión. Reglamento Fair Disclosure (Reg FD) requiere que las empresas revelen información relevante a los inversores al mismo tiempo.
Antes de la aprobación Reg FD, las empresas suelen practicarse divulgación selectiva - alertar a los analistas profesionales que cubren la compañía a la evolución antes de la difusión de la información a un público más amplio. A menudo, estas revelaciones tuvieron lugar en las conferencias telefónicas trimestrales entre la compañía y los analistas de la firma.
Debido a que la información es la materia valiosa en el negocio de la inversión, el suministro de información a un grupo antes de la difusión más amplia fue visto como la creación de un campo de juego desnivelado.
Reg FD ha dado un giro interesante en la era de los medios sociales. El caso que realmente llamó la atención sobre este tema fue el de Netflix Reed Hastings CEO, que publican en su página de Facebook en julio de 2012, que Netflix horas Mensual habían superado los mil millones por primera vez. Netflix no dio a conocer simultáneamente la información en el comunicado de prensa más estándar o el Formulario 8-K.
A pesar de la página que tiene más de 200.000 seguidores, incluyendo analistas y periodistas, la SEC originalmente cargada Hastings con una violación de Registro FD. La SEC ha cambiado posteriormente su postura y dijo que las empresas pueden usar los medios sociales para difundir la información si se cumplen ciertos requisitos. No cuela credulidad para creer que muchas más personas vieron la publicación de Facebook de lo que habría visto la divulgación estándar.