Conocer la volatilidad de sus tenencias de bonos

Video: Valuación de Bonos

Cuando los profesionales de inversión hablan de volatilidad, que están hablando de riesgo. Cuando se habla de riesgo, que están hablando de volatilidad. La volatilidad en una inversión significa que lo que es un valor de $ 1.000 en la actualidad puede ser digno de $ 900. . . o $ 800. . . mañana.

Los bonos son por lo general mucho menos riesgo que las acciones (por eso nos gusta tanto bonos), pero los bonos pueden perder valor. Algunos bonos son mucho más volátiles que otros, y antes de invertir en cualquier bono, usted debe tener una buena idea de qué tipo de volatilidad (riesgo) que está viendo.

marco de tiempo más importa

Cuanto más tiempo hasta el vencimiento del bono, la mayor volatilidad del bono. En otras palabras, con bonos a largo plazo, hay una mayor probabilidad de que el valor principal de la fianza puede aumentar o disminuir de manera espectacular. bonos a corto plazo se balancean mucho menos. Por otra parte - y esto es una contradicción algo gracioso - el más lejos de su necesidad de aprovechar el director de la fianza, el menor volatilidad que debe importar a ti.

Video: Calculo de Volatilidad Historica con excel

Nada afecta el valor de sus activos en renta fija tanto como las tasas de interés vigentes. Si usted está sosteniendo un bono que paga el 5 por ciento, y las tasas de interés prevalecientes son un 6 por ciento, su vínculo no vale la pena casi tanto como lo sería si las tasas de interés prevalecientes fueron un 5 por ciento (o, mejor aún, un 4 por ciento).

¿Pero qué tan sensible es el precio de un bono a las subidas y bajadas de los tipos de interés? Depende, sobre todo en el vencimiento del bono.

Supongamos que usted está sosteniendo un lazo fresco de 30 años con un cupón del 5 por ciento, y las tasas de interés prevalecientes repente se mueve de un 5 por ciento al 6 por ciento. Ahora está mirando a representarían 30 años de la celebración de un bono que está pagando menos de la tasa de interés vigente.

Pero supongamos que se está llevando a cabo o bien un enlace muy corto plazo o un enlace de edad de 30 años que vence el próximo mes. En cualquiera de los casos, verá su director muy pronto. ¿Importa tanto que las tasas de interés prevalecientes han aumentado? No en realidad no. El precio de la fianza no va a ser muy afectada.

La calidad cuenta

La alta calidad, los bonos de grado de inversión, emitidos por gobiernos sólidos o corporaciones, tienden a ser menos volátiles que los bonos basura. Esto no tiene nada que ver con las tasas de interés, sino, más bien, con el riesgo de impago.

Cuando la economía está buscando inestable y optimismo de los inversores se desvanece, pocas personas quieren ser la celebración de la deuda de las entidades que pueden fallar. En tiempos de recesión y depresión, bonos de alta calidad pueden elevarse en bonos de valor y de la chatarra puede caer, ya que la gente clama por la seguridad. En general, los bonos basura rebotan en el precio mucho más que los bonos de grado de inversión.

Los asuntos tasa de cupón, también

Volviendo al efecto de las tasas de interés de los precios de los bonos, no todos los lazos de la madurez como tienen la misma sensibilidad a los cambios en las tarifas vigentes. Aparte de la madurez, también es necesario tener en cuenta la tasa de cupón. Vínculos con las más altas tasas de cupón en el mercado (bonos actualmente la venta de un bien escaso) tienden a tener la menor volatilidad.

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Imagínese que usted está considerando la compra de dos $ 1.000 bonos: uno madura en tres años y está pagando una tasa de interés del 10 por ciento ($ 100 al año). El otro también vence en tres años y está pagando una tasa de 5 por ciento de interés ($ 50 al año).

Obviamente, el precio de mercado del bono 10 por ciento será mucho mayor. (Se va a vender en un premio vis-à-vis el bono a 5 por ciento.) También será menos sensible a las tasas de interés, ya que son, en efecto, obtener su dinero de vuelta antes.

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Con el bono a 5 por ciento, su inversión no dará sus frutos hasta el vencimiento del bono y se obtiene su valor nominal $ 1.000 (probablemente mucho más de lo que pagó por el bono). Y quién sabe donde las tasas de interés será entonces?

Con el bono a 10 por ciento, se obtiene su inversión pagado mucho antes, y usted es libre de volver a invertir ese dinero. Usted tiene mucho menos reinversión riesgo - el riesgo de que usted será capaz de volver a invertir su dinero sólo a tasas lamentablemente bajo.

El más volátil de bonos - los más sensibles a los flujos en las tasas de interés - son bonos cupón cero que pagan todo su interés en la madurez.

bonos extranjeros, riesgo añadido

Muchos bonos extranjeros no están denominados en dólares, pero en yenes, libras, euros u otras monedas. Cuando un bono está denominado en otra moneda, se puede distinguir como un bandido si esa moneda se aprecia frente al dólar durante el tiempo que tiene en sus manos la fianza.

Ah, pero esa puerta puede girar en ambos sentidos: Si usted está sosteniendo un bono denominado en una moneda que se deprecia frente al dólar, puede alejarse de su inversión con mucho menos de lo que había planeado.

La tasa de cupón de los bonos internacionales a veces puede ser muy atractiva - pero ten cuidado. Los tipos de cambio son altamente impredecible. Muchos fondos de bonos internacionales también cobran demasiado.