Derivación de la paridad de tasas de interés (irp)
Suponga que se tiene en cuenta la inversión en el hogar o país extranjero por un período. Esto significa que usted tiene una cierta cantidad de dinero ahora (valor presente o PV) y, dada una tasa de interés, usted desea hacer una cierta cantidad de dinero en el futuro (valor futuro o FV). La relación básica entre PV y FV durante un periodo es
Video: Tipos de tasas de interés
Debido a que usted saber cuánto dinero tiene (PV) y lo que la tasa de interés (R) es ahora, lo desconocido es la cantidad de dinero que va a hacer en el futuro (FV). Usted reescribir la fórmula anterior para tener la variable desconocida en la izquierda; lado y obtener:
FVMARIDO = PV(1 + RMARIDO)
Aquí, RMARIDO y (1 + RMARIDO) Son el tipo de interés nominal y el factor de interés (1 + RMARIDO) En el país de origen (MARIDO), Respectivamente. Por simplicidad, se supone una inversión de $ 1, de modo que se puede simplificar su (en dólares) de ganancias a lo siguiente:
FVMARIDO = (1 + RMARIDO)
Del mismo modo, se muestran aquí sus ganancias (euros) en el país extranjero, invirtiendo € 1 en la zona euro:
FVF = (1 + RF)
Aquí, RF y (1 + RF) Implican del país extranjero (F) Tipo de interés nominal y el factor de interés (en este caso, la zona euro de), respectivamente.
No se puede comparar directamente RMARIDO y RF porque las tasas de interés de la casa y exterior de los países están denominados en diferentes monedas. Por lo tanto, se necesita un mecanismo de conversión.
Puede convertir sus ganancias en euros en dólares, multiplicando el factor de interés en moneda extranjera con el cambio porcentual en la tasa de cambio. Sin embargo, con el fin de calcular el porcentaje de cambio en el tipo de cambio, lo que necesita saber el tipo de cambio actual y el tipo de cambio esperado.
Mientras que la tasa de cambio actual es observable, no hay una serie llamada explícita tipo de cambio esperado. Por lo tanto, se necesita una medida del tipo de cambio esperado. El tipo de cambio en un contrato a plazo (es decir, la velocidad de avance) sería un buen indicador de la tasa de cambio esperado.
Por lo tanto, expresar la versión nominal de condición de la paridad de la MBop de la siguiente manera:
En esta ecuación, F y S son la tasa de tasa y la mancha hacia delante, respectivamente. Se puede escribir aún más la velocidad de avance (F) de una manera que muestra la relación entre F y S:
Ft = St(1 + ρ)
Esta ecuación establece que la diferencia entre la tasa de avance y la velocidad de punto está relacionado con un factor de ρ (rho). El ρ variable puede ser interpretado como la diferencia porcentual entre la velocidad de avance y la velocidad de punto. Inserción de la definición previa de los precios a plazo
Video: Arbitraje de localización, triangular, de interés cubierto y paridad de tasas de interés
y la eliminación de la tasa spot en el soporte de la ecuación, se tiene:
(1 + RMARIDO) = (1 + RF) x (1 + ρ)
Video: Las tasas de interés y los mercados financieros
Esta ecuación es una forma diferente de expresar la paridad de tasa de interés. Esto implica que los inversores son indiferentes entre el hogar y valores extranjeros denominados en casa y monedas extranjeras si el rendimiento nominal en el país de origen es igual a la rentabilidad nominal en un país extranjero, incluyendo el cambio en el tipo de cambio.
Mira esta ecuación también desde el punto de vista de la que se conocen las variables y qué variable deben ser calculados. En la ecuación, se observan los tipos de interés nominales de origen y extranjera y quiere saber lo que ρ es. Por lo tanto, se divide ambos lados por (1 + RF) y encontrar
Conceptualmente, ρ implica el cambio porcentual en la tasa de cambio. Debido a que la derivación anterior se basa en el cambio entre la velocidad de avance y el tipo de cambio spot, que se refieren a ρ como una prima o descuento hacia adelante hacia adelante.
Los términos prima a futuro y de descuento hacia adelante referirse a la otra moneda. Puede explicar esto al considerar el signo de ρ. Claramente, ρ puede ser positivo o negativo. Si la tasa de interés nominal en casa (RMARIDO) Es mayor que la tasa de interés nominal exterior (RF), La relación entre el factor de casa y el interés extranjero [(1 + RMARIDO) / (1 + RF)] Se hace más grande que 1, lo que hace que ρ positivo.
Debido a una mayor tasa de interés nominal en un país es consistente con las tasas de inflación más altas, un ρ es positivo prima a futuro en la moneda extranjera.
Si la tasa de interés nominal en casa (RMARIDO) Es menor que la tasa de interés nominal exterior (RF), La relación entre el factor de casa y el interés extranjero [(1 + RMARIDO) / (1 + RF)] Se convierte en menos de 1, lo que hace ρ negativo. Debido a que las tasas de interés nominales más bajas en un país es consistente con las tasas de inflación más bajas, un ρ es negativo de descuento hacia adelante en la moneda extranjera.