Cómo determinar si la paridad de tasas de interés (irp) mantiene
Video: Política monetaria: ¿qué son los tipos de interés? | Hecho en Alemania
El IRP indica una relación de largo plazo entre los diferenciales de tipos de interés y la prima a plazo o con descuento. A pesar de que en un momento dado esta relación no puede llevar a cabo, si las técnicas de estimación adecuados se aplican a los datos en tiempo suficiente, se puede esperar los resultados para verificar el IRP. En realidad, las cosas no funcionan de esta sin problemas. Factores interfieren con la verificación empírica de la IRP.
Los datos empíricos sobre IRP
La verificación empírica del IRP depende del enfoque. Los estudios empíricos usando los tipos parecen tener una mejor oportunidad de demostrar que existe el IRP. En otras palabras, los resultados empíricos sugieren que las desviaciones del IRP no son lo suficientemente grande como para hacer arbitraje de tasas de interés rentable.
Sin embargo, cuando los estudios empíricos utilizan los diferenciales de tasas de interés entre los dos países, los resultados sugieren que las tasas de interés no son consistentemente buenos indicadores de los cambios en los tipos de cambio, especialmente las más grandes.
Los resultados también difieren dependiendo de si tratamos de predecir los cambios a corto o largo plazo en los tipos de cambio. La evidencia empírica indica que los fundamentos macroeconómicos tienen poco poder explicativo de los cambios en los tipos de cambio de hasta un año.
De hecho, los modelos de paseo aleatorio de los tipos de cambio parecen superar a los modelos basados en los fundamentos macroeconómicos de la determinación del tipo de cambio. Esto no es una muy buena noticia para los modelos macroeconómicos, si se tiene en cuenta lo que es un modelo de paseo aleatorio es. UN modelo de paseo aleatorio de los tipos de cambio calcula la tasa de cambio del próximo período como la tasa de cambio de hoy con un cierto error impredecible.
Los factores que interfieren con IRP
Una variedad de riesgos asociados con una moneda hacer un valor denominado en esta moneda un sustituto imperfecto para la seguridad de otro país.
Video: Paridad tasas de interés
El termino riesgo político incluye diferentes categorías de riesgos, lo que hace que los valores denominados en diferentes monedas sustitutos imperfectos. Ciertos eventos nacionales o internacionales pueden motivar a los gobiernos a introducir restricciones a las inversiones extranjeras de cartera entrantes. O eventos o políticas particulares de un país puede aumentar el riesgo de impago del país, según la percepción de los inversores extranjeros. Del mismo modo, las diferencias en las leyes fiscales pueden causar preocupación entre los inversores con respecto a sus rendimientos después de impuestos.
También existen otras razones. A veces la preferencia observada mercados para algunas monedas, no se puede explicar basándose en las tasas de interés diferenciales. El franco suizo es un buen ejemplo en este sentido. Por lo general, cuando las economías más desarrolladas pasan por una recesión, el franco suizo parece ser el ir a la moneda, a pesar de que los diferenciales de tasas de interés sugieren lo contrario. Este hecho puede reflejar la preferencia por la liquidez de algunos inversores internacionales durante los períodos de menor crecimiento mundial.
Además, existe la llamada carry trade. Es el volumen de endeudamiento en una moneda-bajos tipos de interés y la inversión en una moneda de alta de tipos de interés. comercio de divisas es muy arriesgado y no es coherente con el IRP. Este tipo de inversión internacional aprecia la moneda del país con las tasas de interés nominales más altos, lo que va en contra de las predicciones del IRP.
Todos estos factores contribuyen al debilitamiento de la relación IRP-sugerida entre las tasas de interés y los cambios en el tipo de cambio.