El enfoque de la microestructura: nuevos detalles sobre los tipos de cambio en el corto plazo
Cuando se trata de intercambiar determinación de la velocidad, mantener un ojo en la investigación sobre Microestructura de los mercados de divisas. Este es un enfoque relativamente nuevo para el intercambio de determinación de la tasa en el corto plazo.
Si bien los fundamentos macroeconómicos, como las tasas de inflación, tipos de interés nominales, y así sucesivamente son útiles en la predicción de los cambios de largo plazo en los tipos de cambio, su poder predictivo se reduce significativamente cuando se trata de explicar los cambios a corto plazo en los tipos de cambio. Recientemente, el enfoque de microestructura se ha introducido como un nuevo marco que ayudaría a nuestra comprensión de la dinámica del tipo de cambio a corto plazo.
Algunos economistas sostienen que los modelos de determinación del tipo de cambio basados en los fundamentos macroeconómicos faltan ciertas dinámicas relacionadas con el mercado. En particular, estos modelos no reflejan con precisión el proceso de intercambio de divisas, lo que importa en el corto plazo. Por lo tanto, ya que los modelos de determinación del tipo de cambio basado en la macro no reflejan las piezas importantes de la realidad sobre el comercio de divisas, no pueden proporcionar predicciones exactas con respecto a los cambios a corto plazo en los tipos de cambio.
En contraste, el enfoque microestructura examina las características del proceso de intercambio de divisas. Este enfoque señala que el desequilibrio en la secuencia de las compras y ventas de divisas en los mercados de divisas.
el flujo de órdenes es un concepto importante en los modelos de la microestructura de la determinación del tipo de cambio, lo que significa que la red de los pedidos por el comprador y vendedor iniciada iniciada en los mercados de divisas. Se cree que el flujo de órdenes transmite información sobre los fundamentos del tipo de cambio. Sin embargo, las creencias heterogéneas más fundamentales del tipo de cambio conducen a desequilibrios en el flujo de órdenes.
El enfoque de microestructura también reconoce los diferentes participantes en el mercado y sus interacciones en estos mercados. Entre estos participantes son agentes financieros (agencias de valores que representan a los bancos y otras instituciones financieras) y agentes comerciales (personas que representan a empresas multinacionales). De acuerdo con el enfoque de microestructura, puede haber desequilibrios entre los oficios comprador-vendedor iniciado y iniciadas en los mercados de divisas.
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