Combinar el mercado de dinero con el mercado de divisas
Combinando el mercado de dinero y el mercado de divisas en el enfoque monetario de la balanza de pagos (MBop) hace que sea posible relacionar el cambio en el mercado de dinero de uno de los países a los cambios en el tipo de cambio.
El MBop combinado
El modelo MBop combina dos modelos: el mercado de dinero y el mercado de divisas.
Video: El mercado de divisas
La combinación del mercado de dinero y el mercado de divisas es posible porque el y-eje del mercado monetario de EE.UU. (la tasa de interés real en los EE.UU.) es el mismo que el x-eje del mercado de divisas (la verdadera rentabilidad del valor en dólares).
Video: El tipo de cambio y el mercado de divisas
Tenga en cuenta que el mercado de dinero EE.UU. se gira para tomar ventaja de los ejes comunes en modelos separados. También tenga en cuenta que la figura muestra de forma explícita el mercado de dinero EE.UU.. El mercado monetario de la zona euro está implícito en la curva de la paridad en el modelo de cambio de divisas (r€mi).
La figura también deja claro que, de acuerdo con el MBop, el tipo de cambio observado en el mercado de divisas tiene que ser consistente con el equilibrio del mercado de dinero, tanto en los mercados monetarios de la zona euro y EE.UU..
Video: Mercado de dinero | Cap. 8 - Macroeconomía
En otras palabras, el tipo de cambio corriente observada en el y-eje del mercado de divisas se determina en base al rendimiento real en el dolar y valores denominados en euros. Por supuesto, el rendimiento real de la seguridad en euros se transforma en el rendimiento real previsto en la seguridad en euros en dólares por lo que los rendimientos reales de estos dos valores diferentes son comparables.
Los cambios en el equilibrio del tipo de cambio en el MBop combinado
Las variables que afectan la tasa de cambio actual siguen siendo los mismos. La única diferencia es que se puede ver el mercado de dinero EE.UU. explícitamente, y el mercado de dinero que el de la zona euro está implícito en la curva de la paridad en el mercado de divisas.
Video: El mercado de capitales y el dinero
Por lo tanto, las perturbaciones de la producción o suministro de dinero nominal (este último tiene un efecto sólo en el corto plazo), ya sea en los EE.UU. o en el mercado monetario de la zona euro cambian la forma inversores comparan en dólares y valores denominados en euros.