Para ejercer o no ejercer opciones de venta

Una opción de venta de divisas le da el derecho a vender divisas. Al igual que en el caso de las opciones de compra, opciones de venta pueden ser utilizadas por las multinacionales y especuladores por igual. Un exportador estadounidense puede tener cuentas por cobrar en una moneda extranjera. En este caso, el riesgo de cambio es una posible depreciación de la moneda extranjera y el MNC le gustaría para protegerse contra este riesgo.

Si usted es un especulador, que va a comprar moneda extranjera a un precio más barato en el futuro mercado de contado y vender a un precio más alto en la opción de venta. En este caso, desea tomar ventaja de una posible depreciación de la moneda extranjera.

Como una multinacional o un especulador, una opción de venta le bloquea en un tipo de cambio mínimo a recibir en el futuro. Al igual que en el caso de la opción de compra, el punto de referencia para el ejercicio de la opción de venta o no es el futuro mercado spot.

Si la tasa de cambio es menor que el precio de ejercicio, el titular de la opción de venta ejerce la opción de vender la divisa en la opción de venta. Si el futuro tipo de cambio spot es más alto que el precio de ejercicio, el titular de la opción de venta le permite la opción expire sin ejercerlo.

Por ejemplo, una empresa de EE.UU. exporta a Alemania mochilas y espera a pagar 100.000 € a la entrega en marzo. El exportador estadounidense tiene cuentas por cobrar futuros en euros y se enfrenta al riesgo de depreciación en el euro.

La firma estadounidense compra una opción de venta con un premio de $ 0,021 por euro y el precio de ejercicio de $ 1,31. Por lo tanto, el exportador estadounidense paga un premio total de $ 2,100 por adelantado ($ 0,021 x 100.000). Si la empresa decide ejercer la opción, que venderá 100.000 € por $ 131.000 (€ 100.000 x $ 1,31).

El riesgo de tipo de cambio que se enfrenta el exportador estadounidense es la depreciación del euro. En efecto, si el euro se deprecia en el futuro mercado spot, la firma americana ejercerá la opción de venta y vender los euros a una tasa superior a la opción de venta. Supongamos que el futuro tipo de cambio spot es de $ 1.29.

En este caso, los exportadores estadounidenses ejerce la opción de venta y vende 100.000 € por $ 131.000 (€ 100.000 x $ 1,31) en lugar del mercado spot, que daría a la empresa sólo $ 129.000 (€ 100.000 x $ 1.29).

¿Y si el futuro tipo de cambio spot es de $ 1,36? Esta vez el exportador estadounidense tiene la oportunidad de vender sus euros por $ 136,000 (€ 100.000 x $ 1.36) en el mercado spot. En comparación con los ingresos de la opción de venta ($ 131.000), utilizando el mercado spot ofrece más dólares. Por lo tanto, la firma permite la opción de venta a punto de expirar.

En términos de especular con las opciones de venta, su objetivo es el mismo: usted quiere comprar divisas a un precio más bajo y vender a un precio más alto. El uso de una opción de venta, que está planeando comprar moneda más barata en el futuro mercado de contado y vender a un precio más alto en la opción de venta. Debe tener una expectativa de depreciación de la moneda extranjera.

Supongamos que se espera que la depreciación del euro en un mes. Usted compra una opción de venta por € 100.000 con un premio de $ 0,021 por unidad y un precio de ejercicio de $ de 1.32. Una vez más, se paga una prima total de $ 2,100 por adelantado ($ 0,021 x 100.000). La fecha de caducidad es de un mes a partir de ahora.

El tipo de cambio dólar-euro que vas a observar en el futuro mercado spot es el punto de referencia para su decisión de ejercer o no ejercer la opción de venta. Cuando el futuro tipo de cambio spot es más bajo que el precio de ejercicio, podrás ejercer la opción de venta.

Supongamos que el tipo de cambio spot dentro de un mes es de $ 1,31. En este caso, sus ingresos por unidad es $ 0,01 ($ 1,32 - $ 1,31), porque usted va a comprar euros en el mercado al contado por $ 1,31 y los venden en la opción de venta de $ de 1.32. Su ingreso total de esta transacción es de $ 1,000 (€ 100.000 x $ 0.01).

Si el futuro tipo de cambio spot es más alto que el precio de ejercicio, no se ejercería la opción de venta. Supongamos que el futuro tipo de cambio spot es de $ de 1.33. En este caso, sus ingresos por unidad de compra de euros en el mercado spot y venderlos en una opción de venta es negativo (1,32 $ - $ 1.33 = - $ 0,01). Ahora deja que la opción de venta caduca.

En términos de su pago o beneficio, en una opción de venta, su ganancia / pérdida se indica mediante:

ganancias / pérdidas = precio de venta - precio de compra

Video: Opción Call Compra, ejercicios prácticos

Su precio de venta corresponde al precio de ejercicio en el cual se vende la moneda en la opción de venta. La prima que ha pagado por adelantado y la tasa de cambio a la que compra la moneda se restan del precio de ejercicio. En otras palabras:

Video: Venta de opciones call, Ejercicios resueltos

ganancias / pérdidas de ejercicios precio = - (tipo de cambio spot + prima)

Considere el caso cuando se compra una opción de venta por € 100.000 con un premio de $ 0,021 por unidad y un precio de ejercicio de $ de 1.32. A ejercer su opción de venta de euros cuando el tipo de cambio spot es de $ 1,31. En este caso, su pérdida por unidad es:

ganancias / pérdidas = 1,32 $ - $ 1,31 - $ 0,021 = - $ 0,011

Teniendo en cuenta el hecho de que usted vende 100.000 €, su pérdida total es de $ 1,100 (€ 100.000 x $ 0,011).