Para ejercer o no ejercer opciones de compra

Tener una opción de compra de divisas significa que usted tiene el derecho a comprar moneda extranjera. Si representas a una empresa multinacional, la empresa puede tener cuentas por pagar en moneda extranjera, que motivarían la empresa para protegerse contra el riesgo de cambio.

En este caso, el riesgo de cambio es una posible apreciación de la moneda extranjera. Si usted es un especulador, que va a comprar moneda extranjera a un precio más barato en el contrato de opción y vender a un precio mayor en el futuro mercado spot. En este caso, desea tomar ventaja de una posible apreciación de la moneda extranjera.

Como una multinacional o un especulador, una opción de compra le bloquea en un precio máximo a pagar por una moneda en el futuro. El futuro mercado spot es su punto de referencia para el ejercicio de la opción de compra o no. Si la tasa de cambio es mayor que el precio de ejercicio (el tipo de cambio en el contrato de opciones), el titular de una opción de compra ejerce la opción de compra de la moneda.

Si el tipo de cambio spot es más bajo que el precio de ejercicio, el soporte permite la opción de compra expire sin ejercerlo.

Por ejemplo, una empresa de EE.UU. importa queso de una firma suiza de 100.000 francos suizos, que tiene que ser pagado en francos suizos a la entrega en marzo. En este caso, el importador estadounidense tiene débitos futuros en francos suizos y se enfrenta al riesgo de apreciación de esta moneda.

Supongamos que el importador estadounidense compra una opción de compra con una prima de $ 0.0125 por franco suizo y el precio de ejercicio de $ 1.10. La firma de EE.UU. paga una prima total de $ 1,250 por adelantado ($ 0,0125 x 100.000) y si decide ejercer la opción, que comprará 100.000 francos suizos para $ 110.000 (100.000 francos suizos x $ 1.10).

Si el franco suizo se aprecia sobre el precio de ejercicio durante el período del contrato, la empresa de EE.UU. ejercerá la opción de compra y comprar francos suizos más baratos en la opción de compra. Por ejemplo, si el tipo de cambio spot es superior a $ 1,10 (el precio de ejercicio), por ejemplo, $ 1.13 el importador de EE.UU. ejercerá la opción de compra y comprar francos suizos en el contrato de opción.

Sin embargo, si el tipo de cambio spot es de $ 1,06 (inferior a la tasa del ejercicio), la empresa de EE.UU. va a dejar que el contrato de opción caduca y comprar francos suizos en el mercado spot, pagando sólo $ 106.000 (100.000 francos suizos x $ 1,06).

Opciones de divisas pueden ser utilizados en las especulaciones de divisas, cuando los participantes del mercado esperan que los cambios en el tipo de cambio en el futuro. Como se ha indicado antes, la especulación implica sacar provecho de la compra barato y vender caro.

Video: DERIVADOS - Clase 8 - Opciones de compra (call options)

Por lo tanto, si un especulador compra una opción de compra, por ejemplo, en pesos, que debe estar esperando una apreciación del peso en el futuro mercado spot. Sus planes son para comprar pesos a un precio más bajo en una opción de compra y venderlos a un precio más alto en el futuro mercado spot.

Supongamos que se espera una apreciación del peso en un mes. Usted compra una opción de compra para MXN1,000,000 con una prima de $ 0,0014 por unidad y un precio de ejercicio de $ 0,083. La fecha de caducidad es de un mes a partir de ahora. Su decisión de si ha de ejercer su opción depende del tipo de cambio peso-dólar mexicana que se observa en el mercado spot.

Cuando el futuro tipo de cambio spot es superior al precio de ejercicio, podrás ejercer la opción de compra. Supongamos que el tipo de cambio spot dentro de un mes es de $ 0,086. Sus ingresos por unidad es de $ 0,003 (0,086 $ - 0.083 $), porque usted va a comprar pesos en el contrato de opción de $ 0,083 y los venden en el mercado al contado por $ 0,086. Su ingreso total de esta transacción es de $ 3,000 (MXN1,000,000 x 0,003).

Ahora consideremos una situación en el futuro tipo de cambio spot es más bajo que el precio de ejercicio, por ejemplo, $ 0,080. En este caso, no se ejercería la opción de compra, ya que sus ingresos por unidad de compra de pesos en una opción de compra y venta de ellos en el futuro mercado spot es negativo (0,080 $ - $ 0,083 = - $ 0,003). Ahora deja que la opción de compra caduca.

Tenga en cuenta que hasta ahora se tiene en cuenta su “ingreso” de la compra de moneda en una opción de compra y su venta en el mercado spot futuro. Su pago o ganancia es diferente de sus ingresos. Comenzando con la compra de la opción hasta e incluyendo el momento de su decisión de ejercer o no ejercer, la prima sigue siendo un costo hundido, un costo ya pagado e irrecuperable.

Sin embargo, si tenemos en cuenta su pago o beneficio, es necesario considerar la prima. En una opción de compra, su ganancia / pérdida se indica mediante:

ganancias / pérdidas = precio de venta - precio de compra

En la fórmula anterior, el precio de venta implica la tasa de cambio. El precio de compra consiste en la adición de ejercicio y el precio de la prima. En otras palabras:

Video: Compra de opciones put, ejercicios resueltos

El tipo de cambio de ganancias / pérdidas = punto - (precio de ejercicio + prima)

Video: Contabilización de registro de activos para generar factura de venta

Considere el caso cuando se compra una opción de compra por MXN1,000,000 con una prima de $ 0,0014 por unidad y un precio de ejercicio de $ 0,083. Usted ejercita su opción cuando el tipo de cambio spot actual es de $ 0,086. En este caso, su ganancia por unidad es:

ganancias / pérdidas = 0,086 $ - $ 0,083 - $ 0,0014 = 0,0016 $ +

Teniendo en cuenta el hecho de que usted compra MXN1,000,000, su ganancia total es de $ 1.600 (MXN1,000,000 x $ 0,0016).