El rompecabezas de las finanzas internacionales poder adquisitivo

los poder adquisitivo puzzle es un ejemplo del rompecabezas de desconexión de tipo de cambio. De acuerdo con la paridad del poder adquisitivo (PPA), los cambios en los tipos de cambio deben reflejar los diferenciales de inflación entre países. Sin embargo, los estudios empíricos muestran que las desviaciones de corto plazo desde el PPP son bastante persistente.

El tipo de cambio real incluye la relación de dos niveles de precios de los países y el tipo de cambio nominal. Eso implica:

Aquí, el RER, P_mi, y P_NOS indican que la tasa real de cambio, el precio de la canasta de consumo de la zona euro, y el precio de la canasta de consumo de EE.UU., respectivamente. En esta ecuación, si se multiplica la tasa de cambio dólar-euro en el precio de la canasta de consumo europeo (en euros), euros cancelar, y usted tiene el precio de la canasta de consumo europeo en dólares.

Por lo tanto, la tasa de cambio real compara el precio de la canasta de consumo de un país a la de otro país en una moneda común.

Se puede relacionar el tipo de cambio real en el rompecabezas del poder adquisitivo de la siguiente manera. La ecuación anterior del tipo de cambio real incluye la tasa de cambio nominal, y usted sabe que los cambios a corto plazo en la tasa de cambio nominal no reflejan los cambios en los fundamentos macroeconómicos (en este caso, los niveles de precios de los dos países).

Debido a la volatilidad del tipo de cambio nominal es mucho más que la volatilidad en los niveles de precios nacionales y extranjeros, a continuación, la volatilidad del tipo de cambio real es alta también.

La pregunta es, lo que puede generar grandes y persistentes diferencias de precios internacionales? He aquí algunas respuestas posibles:

• los tipo de cambio de paso a través implica el efecto de los cambios en el tipo de cambio sobre los precios de importación en moneda local. Usted puede esperar que, con el tiempo, los cambios en los precios al consumidor se reflejan los cambios en los precios de importación. Sin embargo, a pesar de que el tipo de cambio de paso se lleva a cabo, los precios al consumidor se ajustan lentamente a los cambios en los precios de importación.

• Otra explicación popular de persistentes diferencias de precios internacionales se basa en competition.As imperfectas que se oponen a la competencia perfecta, donde las empresas son tomadoras de precios (que toman el precio de mercado de sus productos), en competencia imperfecta productores tendrán la oportunidad de los precios de sus productos, así como el precio discriminar en mercados nacionales y extranjeros.

  A continuación, el argumento es que si los productos más comercializados son producidos en condiciones de competencia imperfecta, las diferencias de precios llegan a ser persistentes. Sin embargo, aunque la producción de algunos bienes comercializados bajo las condiciones de competencia imperfecta es razonable (como un automóvil), no se aplica a otros bienes comercializados (tales como prendas de vestir).

• Una variante del argumento anterior se utiliza para mayoristas, que no requieren las empresas para ser monopolios. Claramente, los consumidores pueden no forma rentable diferencias de precios de arbitraje en los bienes comercializados, pero los mayoristas deben ser capaces de hacerlo. Al parecer, algo que está impidiendo que los mayoristas de participar en el arbitraje internacional de precios a nivel mayorista.

  Quizás mayoristas no tienen control sobre los derechos legales de las empresas, tales como licencias de comercialización que permitan a las empresas discriminación de precios, es decir, cobrar precios diferentes en los distintos países.