Cómo trabajar con la paridad del poder adquisitivo (ppa)
Es necesario comprender cómo se deriva el PPP. La comprensión de la relación entre los diferenciales de inflación y los cambios en el tipo de cambio permite adjuntar un número para el cambio en el tipo de cambio, como el 2 por ciento de depreciación. A continuación, ya que las tasas de cambio al contado son observables, se puede aplicar el cambio esperado en el tipo de cambio a la tarifa de punto, para predecir el futuro tipo de cambio spot.
Derivación del PPP
Supongamos que ¸MARIDO y πF indicar la casa y las tasas de inflación de los países extranjeros, respectivamente. En las siguientes ecuaciones, se trabaja con factores de inflación del país de origen y en el extranjero, (1 + πMARIDO) y (1+ πF), Respectivamente.
Recuerde, el PPP relativa implica que los cambios en un tipo de cambio siguen los cambios en los niveles de precios de ambos países. Usted puede expresar esta relación por primera vez por darse cuenta de que no se puede comparar a casa y los factores de inflación del país extranjero:
Una forma de expresar la relación entre los factores de inflación de los países de origen y extranjeros es ajustar el factor de inflación externa con el cambio esperado en el tipo de cambio. En este caso, se tiene lo siguiente:
Aquí, mi indica el porcentaje de cambio en el tipo de cambio y se define como la cantidad de moneda local por moneda extranjera. Puede resolver esta ecuación para mi dividiendo ambos lados de la ecuación por (1 + πF) Y moviendo 1 al otro lado:
Esta ecuación indica que si la tasa de inflación casa es mayor que la tasa de inflación externa, la relación de los dos factores de inflación es mayor que 1, lo que hace mi un porcentaje de cambio positivo en la tasa de cambio. Este escenario implica una depreciación de la moneda local.
Por otro lado, si la tasa de inflación hogar es menor que la tasa de inflación externa, la relación de los dos factores de inflación es menor que 1, lo que hace mi un cambio porcentual negativo del tipo de cambio. Esto implica una apreciación de la moneda local.
La idea detrás de la relación entre el cambio en el tipo de cambio y el diferencial de inflación se relaciona con la determinación del tipo de cambio. Por ejemplo, cuando la tasa de inflación casa es más alta que la tasa de inflación externa, que está dispuesto a comprar productos extranjeros, lo que conduce a un intercambio de moneda nacional por divisas. Por lo tanto, la moneda nacional se deprecia.
A modo de aproximación, para un diferencial de inflación más pequeña entre el hogar y el país extranjero, puede utilizar esta fórmula como la diferencia entre el hogar y las tasas de inflación extranjeras:
La ecuación anterior significa que el porcentaje de cambio en el tipo de cambio aproximado debe ser igual a la diferencia entre el hogar y las tasas de inflación nacional.
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En 2010, las tasas de inflación en base al precio de consumo índices de los EE.UU. y Turquía fueron 1,64 y 8,52 por ciento, respectivamente. Sobre la base de estas tasas de inflación, el PPP indica un cambio esperado en el tipo de cambio de:
Las tasas de inflación estadounidenses y turcos implican una apreciación 6,34 por ciento en el dólar de EE.UU.. Si utiliza la aproximación (1,64 - 8,52 = -6,88), la apreciación del dólar de EE.UU. se convierte en 6,88 por ciento. Estos dos índices de apreciación son considerados como similares para la mayoría de los propósitos.
Aplicación del PPP
Si conoce el tipo de cambio spot actual, se puede utilizar el cambio esperado en el tipo de cambio dado en el ejemplo anterior para predecir el futuro tipo de cambio spot del próximo período. El tipo de cambio lira turca de dólares en 2009 fue de $ 0,67. Mira a este ritmo que el tipo de cambio spot en 2009, y supongamos que desea adivinar el tipo de cambio spot en 2010.
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Para simplificar, se supone, además, que las tasas de inflación estadounidenses y turcos mencionados para 2010 reflejan sus expectativas para 2010 en 2009.
La siguiente ecuación se conecta el próximo período actual cotización y esperada:
Aquí, los componentes de la ecuación implican la tasa spot esperada en el momento t + 1, la tasa actual punto en el tiempo t, y el cambio en el tipo de cambio. Usando esta fórmula, calcular su tasa de cambio esperado para el año 2010:
Basado en el diferencial de inflación entre los EE.UU. y Turquía, el tipo de cambio lira turca de dólares prevista para 2010 es de $ 0,63, lo que implica la apreciación del dólar. (Por cierto, el tipo de cambio lira turca real de dólares en 2010 fue de $ 0,65.)
Este ejemplo numérico no constituye una prueba para el PPP. Su objetivo es mostrar la interpretación de las ecuaciones pertinentes. Claramente, es necesario recoger décadas de datos y aplicar técnicas econométricas adecuadas para poner a prueba para la PPP o utilizar el PPP para el pronóstico. Además, este ejemplo está más cerca del futuro tipo de cambio spot de lo que se observa a menudo.