Producción y los tipos de cambio
Video: El producto nacional y el tipo de cambio a corto plazo Krugman
Solo para aclarar la terminología, salida se refiere al producto de un país interno bruto real (PIB). Debido a que el PIB real se ajusta a los cambios en la inflación (en otras palabras, no tiene ningún efecto sobre los precios en el mismo), sino que también se puede denominar como salida. La relación entre las tasas de cambio y de salida, por lo general el porcentaje de cambio en la salida (en, tasas de crecimiento cortos), se utiliza.
Algunas de las teorías de determinación del tipo de cambio, como el enfoque monetario de tipos de cambio, predicen que las tasas de crecimiento más altas en una ventaja de un país a una apreciación de la moneda de este país.
La figura ilustra la relación entre el cambio porcentual en las tasas de tipo de cambio yen-dólar y el crecimiento del PIB real de Japón. Un aspecto llamativo es que el tipo de cambio es más volátil que el de salida. Se observa que los cambios en el tipo de cambio son mucho más grandes que los cambios en la producción.
En cuanto a la relación esperada entre los cambios en el tipo de cambio y el crecimiento económico, algunos períodos, como la década de 1980, muestran la apreciación del yen cuando las tasas de crecimiento son más altos y muestran la depreciación del yen cuando las tasas de crecimiento son más bajos.
Estas asociaciones son consistentes con las predicciones de la teoría del enfoque monetario de la balanza de pagos (o la MBop). Sin embargo, cuando nos fijamos en los primeros trimestres de 2010, se observa una apreciación del yen acompañado de las tasas de crecimiento más lentas.
Otro ejemplo de la relación de salida de tipo de cambio es la tasa de crecimiento y la tasa de rupias de dólares del PIB real de Indonesia. La siguiente figura muestra esta relación. La disponibilidad de los datos en el PIB real es la razón por la cifra comienza en 1998: Q1. Esta cifra es interesante debido a la subida de la tasa de cambio, lo que indica una depreciación 136 por ciento en la rupia después de la crisis asiática golpeó Indonesia (1998: Q1).
La disminución correspondiente en la producción alcanzó un 18 por ciento en 1998: Q4. Esta observación es sin duda una de las demás. (Llama a una observación de un valor atípico si tiene un valor mucho más alto o más bajo que las observaciones de los alrededores.) Sin embargo, se confirma la relación esperada entre la depreciación de la rupia y las tasas de crecimiento más lento en Indonesia.
A pesar de la observación de estos valores atípicos como la depreciación 136 por ciento en la rupia es interesante, hacen ver la relación entre el tipo de cambio y la tasa de crecimiento difícil para el resto del período disponible.
Por lo tanto, la siguiente figura saca el valor atípico y comienza con el período posterior a la crisis asiática. Ahora se puede ver mejor los cambios en el tipo de cambio y tasas de crecimiento durante el período posterior a la crisis.
Una vez más, se observa una mayor volatilidad del tipo de cambio rupia de dólares que el de la tasa de crecimiento del PIB. En cuanto a la relación entre los cambios en el tipo de cambio y la tasa de crecimiento del PIB, el primer par de cuartos en 1999 y 2002, así como a finales de 2004 y 2009, indican la apreciación de la rupia y las tasas de crecimiento más altas.
Casi el 20 por ciento de depreciación de la rupia en el cuarto trimestre de 2008 coincide con la disminución de las tasas de crecimiento, lo que confirma las expectativas de la teoría.