La decadencia del sistema de bretton woods (1950 y 1960)
Video: La Conferencia de Bretton Woods
Ya en 1950, el saldo de la cuenta corriente de EE.UU. mostró un déficit. Hasta que John F. Kennedy ganó las elecciones presidenciales en 1960, la respuesta de EE.UU. al déficit de la cuenta corriente cada vez mayor fue la introducción de restricciones comerciales, que era exactamente lo que la Conferencia de Bretton Woods había tratado de evitar. La lucha por mantener la paridad oro de $ 35 por onza se intensificó durante la década de 1960.
Video: 1944. Estados Unidos: Bretton Woods, la nueva estructura de dominación Mundial
El sistema de Bretton Woods obligó a la convertibilidad del oro en el país de moneda de reserva. Sin embargo, no se requiere la convertibilidad del oro para todos los países, de modo que pudieran tener dólares en lugar de oro. El problema era que había un mercado del oro. Si el dólar estaba vinculado al oro a $ 35 por onza, el precio de mercado del oro mejor que sea $ 35 por onza.
déficits grandes y persistentes en cuenta corriente de Estados Unidos indicaron que el dólar estaba sobrevaluado y la paridad debe ser algo mayor que $ 35 por onza de oro. Esta situación tentado inversores en la compra de oro al precio de Bretton Woods y vender a un precio más alto en el mercado del oro. Si se piensa en lo que los inversores están usando para comprar oro, la respuesta es el dólar.
Todo esto agranda aún más la discrepancia entre la paridad con el oro y el precio de mercado del oro, que alimenta el frenesí de la venta de dólares y la compra de oro. Por supuesto, ciertos eventos durante la Guerra Fría, como la crisis de los misiles en 1962, impulsado aumentos en el precio del oro también.
Los EE.UU. se encontraba en una situación llamada dilema de Triffin. Por un lado, el déficit en cuenta corriente de EE.UU. estaba ayudando a los países, principalmente de Europa y Japón crezca. Por lo tanto, si los EE.UU. eliminó su déficit en cuenta corriente, estos países se verían afectados negativamente. Por otro lado, el déficit en cuenta corriente persistentes y grandes estaban contribuyendo a la creciente discrepancia entre la paridad con el oro y el precio de mercado del oro.
Video: El abandono de los Acuerdos de Bretton Woods en 1971
En un intento por fortalecer el sistema de Bretton Woods, se introdujeron dos ideas: el Oro de Londres y de los derechos especiales de giro.
El Oro de Londres
Al parecer, los EE.UU. no estaba dispuesto a renunciar a su apoyo a Europa y Japón. En su lugar, se trató de afectar el precio de mercado del oro. En 1961, ocho países (los EE.UU., el Reino Unido, Alemania, Francia, Italia, Bélgica, los Países Bajos y Suiza) se reunieron y crearon el Oro de Londres, en el que los EE.UU. inicialmente aportó el 50 por ciento del oro en la piscina.
El objetivo de la piscina El oro fue para afectar el precio del oro fijado por el arreglo de oro por la mañana en Londres. Dado que la mayoría de las veces el precio del oro estaba aumentando, la piscina Gold vendió oro en el mercado para contrarrestar los aumentos en el precio del oro.
Los EE.UU. también estaba investigando las opciones de políticas nacionales para fortalecer la economía y su potencial de exportación. El nuevo gobierno de Kennedy estaba considerando una reforma fiscal para aumentar la productividad y promover las exportaciones, lo que habría ayudado a evitar un aumento de la paridad con el oro (en otras palabras, una devaluación del dólar).
Sin embargo, tales intentos no tuvieron éxito. Por último, la piscina Gold se desintegró en 1968. Congreso revocó el requisito del 25 por ciento de respaldo en oro del dólar. Los países de la piscina suspendieron el intercambio de oro con entidades privadas. Además, los EE.UU. suspendió sus ventas de oro a los países que fueron reconocidas por su participación en el mercado del oro con la venta de dólares a cambio de oro. Sin embargo, estos esfuerzos no se detuvieron el agotamiento de las reservas de oro de Estados Unidos.
Los derechos especiales de giro
En un intento de crear liquidez, en 1969, el FMI presentó a los derechos especiales de giro (DEG) como activo de reserva suplementaria. Básicamente, el DEG representa una reclamación a la moneda que los países miembros del FMI llevan a cabo. Cuando se introdujo el DEG, su valor era equivalente a 0,888671 gramos de oro fino, que también fue equivalente a un dólar de EE.UU.. los miembros del FMI fueron obligados a aceptar las tenencias de DEG equivalente a tres veces su cuota.
El objetivo principal de la SDR era evitar que las naciones de la compra de oro al precio de Bretton Woods y la venta al precio de mercado superior gratuita. Otro objetivo era limitar la cantidad de dólares que podría tener lugar.
déficit en cuenta corriente no eran sólo un problema de EE.UU.. En 1964, un gran déficit en cuenta corriente inició un ataque especulativo contra la libra esterlina, finalmente, la devaluación de la moneda. Otro ataque contra la libra siguió en 1967. Otros países se enfrentaron los efectos de estos ataques especulativos contra la libra.
Video: Los Antecedentes del Sistema Bretton Woods
Algunos países europeos con déficits en cuenta corriente devaluaron sus monedas, y los países con excedentes revalorizan sus monedas, que también afectaron a las entradas y salidas de capital desde y hacia estos países.
En consecuencia, los cambios de paridad se hicieron cada vez más decisiones unilaterales. Los países con fuertes exportaciones pospuestas revalorización de sus monedas, y los países con mayores importaciones pospuestas devaluación. discreción nacional usado con frecuencia el sistema de Bretton Woods aún más débil.