Fondos de inversión em
Muchos inversores del Reino Unido retiraron dinero de los fondos EM (mercados emergentes) en la reciente crisis, pero para el año 2010 el mercado fue una vez más en aumento. En el verano de 2012 había alcanzado el número de fondos de cobertura EM un máximo histórico con 1.073 fondos (el 14 por ciento de todos los fondos de cobertura a nivel mundial).
EM (mercados emergentes) fondos de inversión comenzaron a surgir a mediados de la década de 1980 cuando la Corporación Financiera Internacional (CFI) estableció el primer fondo de inversión que invierte exclusivamente en valores de mercados emergentes, con un capital semilla de alrededor de US $ 50 millones. Desde entonces, la comunidad de fondos EM ha crecido exponencialmente, con los fondos de cobertura de experimentar algunas de las entradas más rápidas de dinero.
Según Hedge Fund Research, en 2012 los fondos EM tenía aproximadamente US $ 121 mil millones en activos bajo gestión. Los inversores han estampida en EM fondos de cobertura de capital impulsada en gran parte debido a los rendimientos impresionantes. Antes de la crisis financiera mundial en 2008, muchos fondos de cobertura EM estaban entregando rendimientos superiores al 25 por ciento anual, muy por encima del promedio de la industria de fondos de cobertura en el mundo desarrollado.
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Esta reciente entrada de dinero es tal vez impulsado por la constatación de que las economías asiáticas pueden estar en el proceso de desaceleración y los inversores quieren hacer dinero de acciones locales que cae en valor.
EM retornos pueden ser afectados por el deterioro de la crisis de la deuda soberana de los países desarrollados (sus principales clientes), un aumento de la inflación, los préstamos incobrables, la corrupción y el fortalecimiento de las monedas. Si los cínicos tienen razón, los inversores necesitan un gestor de fondos de cobertura para jugar tanto los mercados locales a corto y largo plazo.
Un ejemplo de fondos de cobertura EM
Uno de los fondos de cobertura con sede en EM recientes más exitosos es GAM Talentum Emergentes largo / corto de fondos, gestionada por Enrico Cámara y Iain Cartmill. Este fondo de US $ 70,1 millones de invierte principalmente en acciones, la rentabilidad anualizada de alrededor del 9 por ciento de uno, tres y cinco años (basado en 2012 regresa).
Es importante destacar que no parecen haber surgido a partir de la asunción de riesgos excesivos, la máxima caída del fondo o de caída de pico a valle a menos de 7 por ciento en comparación con un promedio del sector de más de 40 por ciento de estos números sólidos. De hecho, en 2008, el fondo ganó un 8,7 por ciento, mientras que el índice de mercados emergentes MSCI perdió más de la mitad de su valor.
los administradores del fondo dicen que el secreto es centrarse en la minería de información acerca de arriba-y-venir revisiones de beneficios, haciéndose eco de muchos pares del mundo desarrollado que vigilan de cerca las estimaciones de beneficios para encontrar empresas que pueden tirar de una sorpresa positiva.
Los gerentes pasan mucho tiempo en las empresas considera que tienen una ventaja competitiva y cuyas valoraciones y perspectivas que creen que han sido subestimado.
UN Tiempos financieros informe en la primavera de 2011 señaló que los analistas cree gestores del fondo no se apreciaban al alza que AVI, un consumo básico y productos para la salud de Sudáfrica minorista, era probable que experimentar como resultado de nuevas inversiones en instalaciones de la empresa, junto con el país de levantamiento desechable ingresos. Dentro de un año, la población se había duplicado. En el lado corto, las apuestas de fondos contra las empresas que son propensos a ser afectados por los vientos en contra de la competencia y macro ‘.
Recordando a los riesgos de una estrategia centrada EM-
EM fondos de cobertura pueden ser populares, pero todavía representan sólo el 5 por ciento del universo de fondos de cobertura, con un puñado de fondos EM que cuenta con más de US $ 1 mil millones en activos.
Fundamentalmente, muchos inversores siguen insistiendo en que la oportunidad EM se basa en beta (La medida de volatilidad de un valor o riesgo sistémico) - esto es, en realidad, usted no está realmente tomando una apuesta sin compromiso en mercados emergentes, pero apostando a que estos mercados de valores locales van a continuar aumentando de valor.