Los fondos de cobertura dirigidas a los fondos de inversión
Una banda pequeña pero robusta de activistas de fondos de cobertura se centran su atención en fondos especializados que han listadas en la bolsa de valores - llamados fondos de inversión en el Reino Unido. cuotas de fondos de inversión están listadas en la bolsa de valores y el comercio como cualquier otra acción.
Video: Introducción a los fondos de cobertura
Pero debido a que están cerradas (es decir, la cantidad de dinero en el fondo no inversores cambio- no puede añadir a ella o se retire de él), las acciones negocian generalmente con un descuento. Los activistas que se dirigen a los fondos de inversión se denominan a veces arbs, pero en realidad ellos usan una combinación de activismo y el arbitraje para ganar dinero para sus inversores.
La gran oportunidad para los inversores es la discrepancia entre el precio de la acción pública del fondo y de su valor liquidativo.
Video: ¿Qué son los Fondos de Cobertura?
El valor neto de los activos (NAV) de un fondo de inversión de la lista es el valor total de todos los activos menos los pasivos, dividido por el número de acciones en circulación. Si un fondo tiene activos totales netos de £ 100 millones (después de las deudas) y 100 millones de acciones en circulación, el valor liquidativo de las acciones es de 1 £ por acción. El NAV también se llama a veces el valor neto contable por acción.
En muchos casos, esta discrepancia entre los valores (la descuento sobre el valor del activo neto) Puede ser substantial- es decir, el precio de la cuota de mercado de valores puede ser muy por debajo del NAV. Este descuento puede ser tanto como 20 por ciento- por ejemplo, si el NAV por acción de un fondo es de 1,00 £, su actual precio de las acciones del mercado de valores es de 0,80 £.
Pero a veces este descuento puede ser tanto como 40-60 por ciento, lo que significa que un fondo con el NAV de, por ejemplo, 1,00 £ por acción puede ser en realidad el comercio en sólo £ 0.40 por acción en los mercados.
Los niveles relativamente bajos de descuento (5-20 por ciento) atraen a los llamados actividad de arbitraje, donde los fondos de cobertura animan a los gestores de fondos de utilizar dinero necesario para volver a comprar las acciones a la NAV, cerrando así la brecha.
Video: ¿Son malos los fondos de cobertura?
Pero descuentos muy grandes (más de 40 por ciento) atraen a las campañas de activistas, que por lo general consisten en el gestor de fondos de cobertura exigiendo que el fondo se disolverá con el tiempo y todos los activos vendió. En teoría, si esos activos dentro del fondo alcanzan su NAV, un beneficio fuerte se realiza a través del tiempo.
Los inversores, especialmente en fondos de inversión cerrados, tales como fondos de inversión, deben ser especialmente cuidadosos con VNI supuestos indicados en los informes y cuentas. Si un fondo se ve obligado a relajarse y vender sus activos en una venta de liquidación, esos activos con frecuencia pueden llegar a estar cerca de valor! A veces, el mercado está diciendo algo al inversor privado en un descuento masivo a NAV!
Video: 5 diferencias entre FONDOS DE INVERSIÓN y DEPÓSITO A PLAZOS [1 de 3]
Como activista, un descuento de más del 40 por ciento en un fondo de la lista es probable que lo hagan su interés, sobre todo si el descuento es de un tipo de activo basado en el mundo desarrollado (los activos subyacentes son líquidos y fácil de vender).
A pesar de una campaña activista rara vez se da cuenta de un descuento del 40 por ciento, como una guía aproximada-y-listo, puede hacer alrededor de la mitad de ese descuento (si todo va según lo previsto!). A veces simplemente activistas obligan al administrador del fondo para hacer la venta y luego comprar las acciones de vuelta de los inversores.