¿Qué inversión banqueros deben saber acerca de los fondos de cobertura
El fondo de cobertura término es engañoso a los bancos de inversión. El termino cobertura se define como “un medio de protección o defensa.” El acto de cobertura en las finanzas implica la reducción del riesgo o de protección contra resultados adversos. Las empresas productoras de bienes o de prestación de servicios que dependen de ciertos productos básicos se protegerse contra los aumentos de precios en esos productos mediante la contratación en los mercados de futuros para la compra de entradas con mucha antelación de la producción.
Por ejemplo, las líneas aéreas suelen protegerse contra la subida de los precios del combustible para aviones mediante la contratación de antemano para comprar petróleo en el los mercados de futuros (mercados que permiten a los inversores y los operadores a apostar en el precio de las materias primas meses o años a partir de ahora). Si los precios del combustible suben, la línea aérea no se ve afectada debido a que el coste se ha acordado de antemano. Esto permite a las compañías aéreas para gestionar mejor los costes, plan, y reducir el riesgo.
Por lo tanto, un fondo de cobertura debe ser algún tipo de vehículo que permite a los inversores a reducir el riesgo, ¿verdad? No es difícil. Un fondo de cobertura es simplemente una piscina gestionada por profesionales de dinero que es en gran parte no regulada y sólo se puede acceder por los inversores sofisticados (acreditados) (ver la barra lateral cercano).
El que se le ocurrió el nombre fondo de cobertura era un genio del marketing puro, porque el objetivo de la mayoría de los fondos de cobertura no es reducir o limitar el riesgo, sino para buscar un alto rendimiento mediante la adopción de posiciones en una amplia variedad de clases de activos. Los fondos de cobertura típicamente toman posiciones en valores derivados complejos y estrategias que implican derivados de valores y a menudo aprovechan posiciones altamente concentradas.
Hay una amplia variedad de fondos de cobertura que persiguen muchos claramente diferentes estrategias y estilos de inversión. Aunque algunas personas se refieren a los fondos de cobertura como una clase de activos, que están definidos con mayor precisión por parte de sus estrategias. Los tipos más comunes de las estrategias de fondos de cobertura incluyen los siguientes:
Sólo largo: Estos fondos son más como los fondos mutuos. Ellos compran acciones que creen que van a subir de valor.
La equidad a largo resumen: En estos fondos, gestores de compra de los valores de las acciones que esperan a subir de valor mientras que las acciones a corto venta que esperan a caer en valor. A menudo, este tipo de fondos eligen especializarse en determinados sectores o regiones geográficas de los mercados de valores.
fondos impulsada por eventos: Estos fondos invierten en valores de empresas involucradas en situaciones especiales, tales como la quiebra, escisiones, fusiones y adquisiciones, reestructuración y otros eventos. A modo de ejemplo, estos fondos comprar o vender las acciones y bonos de empresas que participan en fusiones y adquisiciones - apostando a que algunos valores están sobrevalorados, mientras que otros están infravaloradas.
de valor y de arbitraje de los fondos relativos: Estos fondos buscan identificar valores y posiciones que tienen el mismo riesgo y las características regresar y comprar los títulos de subvaluadas y vender los valores caros. Uno de los tipos más comunes de los fondos de valor relativo es el arbitraje convertible, que normalmente compran bonos convertibles y vender las acciones ordinarias del emisor.
fondos global macro: Estos fondos tienen el estilo de inversión más amplia de todas las categorías de fondos de cobertura. No tienen limitaciones en las clases de activos, tipos de seguridad, o ubicaciones geográficas de las inversiones. Invierten en cualquier inversión golpean la fantasía del gestor de activos. A menudo toman posiciones muy apalancadas y grandes.
Fondo de fondos: Un fondo de fondos invierte en muchas diferentes fondos de cobertura. Esta estrategia puede ayudar a reducir el riesgo de un único gestor de lograr un rendimiento deficiente o corriendo con fondos de los inversores, ya que las participaciones del inversor se propagan a través de muchos diferentes gestores de fondos de cobertura. La desventaja es que introduce otra capa de honorarios - los del gestor del fondo de fondos.
Los gestores de fondos de cobertura son los nuevos titanes de los negocios - los Rockefeller y Mellon del siglo 21. Estos multimillonarios de la nueva era como John Paulson, Stephen Cohen, y James Simons, los hombres que han acumulado fortunas mediante la consecución de los retornos de inversión que a menudo superan los promedios del mercado por un amplio margen.
El éxito de los fondos de cobertura reciben los titulares, pero hay algunos riesgos importantes para los inversores. En primer lugar, no todos los fondos de cobertura hacen bien, de hecho, la mayoría no. Y si un fondo de cobertura es en una buena racha, los administradores lo saben y la demanda que se pagará en consecuencia.
El funcionamiento de un fondo de cobertura es un negocio lucrativo - los honorarios pagados a los gerentes son típicamente del 2 por ciento de los activos bajo administración al año, así como un pago acumulado del 20 por ciento de las ganancias del fondo. Esta estructura de tarifas se refiere a menudo como “dos y veinte” y significa que teniendo en cuenta estos cargos, gerentes de fondos de cobertura realmente deben traer el pan a casa para ganar su sustento. Y algunos sin duda lo hacen.
Por ejemplo, Medallion Fund James Simons en Renaissance Technologies ha vuelto una rentabilidad media anual compuesta de más de un 35 por ciento desde que se estableció en 1988. (Antes de ir corriendo y tratar de invertir algo de dinero en el medallón, darse cuenta de que el fondo tiene cerrado a nuevos inversores durante muchos años.)