El éxito de la inversión macro como estrategia
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los fondos de cobertura macro se han disparado en el Reino Unido durante los últimos decenios. De vuelta en la década de 1990, a pocos pioneros conocidos se centraron en este top-down, pensamiento macro-económico impulsado, incluyendo George Soros. Pero sus éxitos notorios anima a otros inversores para entrar en el sector, y dentro de una década macro inversión habían convertido en algo corriente.
Hasta hace poco estos gestores de fondos de cobertura macro lograron producir algunos números bastante impresionantes. Durante los diez años hasta septiembre de 2010, el Índice de macro Dow Jones Credit Suisse Global (un índice centró en los gestores de fondos de cobertura macro solamente) registró una rentabilidad anualizada de más del 12 por ciento, en comparación con un -0,2 por ciento anualizada de retorno para el índice mundial MSCI.
La razón más importante para estos números impresionantes es que los fondos de cobertura macro se benefician enormemente de una mayor volatilidad en las divisas, tipos de interés, materias primas y los mercados de valores.
Además, la estrategia macro tiene una baja correlación con las acciones. Con una baja correlación, los activos son ni correlacionaron positivamente (mueva siempre en la misma dirección), ni una correlación negativa (siempre se mueven en direcciones opuestas).
Con la inclusión de activos con baja correlación, los gestores de fondos de cobertura pueden reducir el riesgo tanto para la cartera en su conjunto e invertir de manera más agresiva. Pero un tercer factor muy importante es que la macro como una estrategia comporta bien cuando los mercados están impulsados por temas macro-económicas generales en lugar de por análisis fundamental ascendente individual. Y eso es precisamente lo que sucedió en la última década, ya que los mercados globalizados y todo el mundo se convirtió en un experto en macro-económico!
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los fondos de cobertura macro están en su elemento en un mundo donde las monedas flotan libremente, países fomentan el libre comercio y restricciones a la importación y exportación de capital están relajados. Estos regímenes FX no fijadas son propensos a ser volátiles, y el comercio también es ayudado por las estructuras financieras basadas en nuevas opciones innovadoras, tales como swaps y derivados.