La inversión en la acción de macro

Macro inversores de fondos de cobertura en el Reino Unido y en todo el mundo piensa en grande! Son de alcance mundial, dispuestos a utilizar diferentes clases de activos cuando sea apropiado y, sobre todo, es probable que se organicen internamente de una manera muy diferente en comparación con las estrategias rivales. La mayoría de los fondos macro de éxito se ejecutan como fondos de fondos, donde el capital riesgo se distribuyen entre diferentes estilos, mercados y países, pero todos bajo el mismo techo con una función de control de riesgos centralizada.

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Macro administradores de fondos tienen otro enfoque peculiar: mientras los operadores les gusta llegar temprano para coger una tendencia clave o idea de inversión y luego tienden a salir antes de que un mercado finalmente turns- es decir, dispara hacia arriba o hacia abajo en valor por un margen sustancial .

Otras características únicas de los comerciantes de fondos de cobertura macro incluyen:

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• Sus carteras suelen ser muy líquido y sus fondos por lo general ofrecen a los inversores condiciones de rescate que reflejan esta liquidez.

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• Ellos tienden a hacer que la mayor parte de su dinero cuando la volatilidad (en FX, bonos o acciones) increases- es decir, tienden a funcionar bien en situaciones de mayor riesgo e incertidumbre.

• Ellos pueden tener docenas de posiciones individuales, pero en realidad tienden a relacionarse con sólo unos pocos temas o ideas grandes.

  inversión macro tiene que ver con una ‘buena idea, basada en una investigación exhaustiva, seguido por una gran apuesta’.

  Julian Robertson, gerente macro de fondos de cobertura

Los fondos macro globales más conocidos como George Soros Fondo de Quantum, así como Moore capital, Caxton Associates, Brevan Howard y Tudor Investment Corporation. El registro histórico a largo plazo sugiere que muchos de estos fondos han entregado los rendimientos sorprendentes. Por ejemplo, Quantum Fund de Soros volvió 30 por ciento por año entre 1968 y 2000 mientras que Paul Tudor Jones se convirtió en cinco espalda con espalda 100 por ciento + años al principio de su carrera.

Estos grandes números han sido impulsado por algunas llamadas aún más grandes de inversión macro! En 1987, por ejemplo, Jones predijo con éxito y se negocian en el colapso de los mercados de valores del mundo desarrollado. Cinco años más tarde, en septiembre de 1992, Soros obligó al gobierno británico para tirar de la libra esterlina del mecanismo de tipos de cambio, y en el proceso hizo famoso por US $ 1 mil millones.

Soros sugiere que un enorme déficit comercial se acompaña con frecuencia por el gobierno gastar más, así como la política monetaria restrictiva (mayores tasas de interés para frenar el endeudamiento). Si ese es el caso, la moneda de un país puede aumentar su valor, como los EE.UU. (dólar) hicimos en el período 1981-1984 ya que los inversores globales inundaron los EE.UU. atraídos por su política monetaria restrictiva.

Pero no todos los intercambios macro han sido tan exitoso. En 1994, por ejemplo, muchos administradores de grandes pérdidas incurridos cuando hicieron grandes apuestas, sin cobertura que las tasas de interés europeas habrían disminuido, causando bonos suban. Lo que ocurrió fue que la Reserva Federal elevado las tasas de interés en los EE.UU., empujando hacia arriba las tasas de interés del euro!