Tipos de fusiones banqueros de inversión deben saber
Fundamentalmente, realmente no hay diferencia entre una fusión y un adquisición a los banqueros de inversión. Ambos términos se refieren a una situación en la que dos empresas se combinan y se convierten en una sola compañía.
Típicamente, una operación que se conoce como una fusión si se trata de una combinación de iguales - es decir, si las dos empresas son aproximadamente del mismo tamaño - y si ambas partes están de acuerdo a la combinación. Una transacción se refiere típicamente como una adquisición cuando una entidad más grande compra una entidad mucho más pequeña o cuando la decisión de combinar no es mutuo (en cuyo caso, se denomina tomar el control).
Hay tres tipos básicos de fusiones - horizontal, vertical, y el conglomerado, en referencia a la relación comercial entre las dos partes. La comprensión de los diferentes tipos de fusiones que da una idea de las motivaciones detrás de las fusiones.
Las fusiones horizontales
UN fusión horizontal es una en la que una empresa adquiere otra firme en su mismo sector y con líneas de productos similares o compatibles. Las fusiones horizontales a menudo resultan en la empresa combinada que tiene una línea de productos más completa y, a menudo proporcionar una mayor cobertura geográfica con los productos. Una fusión horizontal también puede permitir a la empresa combinada para darse cuenta economías de escala - costo por unidad de caídas de salida al aumentar la producción.
Empresas como ExxonMobil, Chevron Texaco (ahora llamada Chevron), y ConocoPhillips son todos ejemplos de empresas creadas como resultado de las fusiones horizontales en la industria petrolera. La fusión de Daimler-Benz y Chrysler es un ejemplo de una fusión horizontal en la industria del automóvil.
Las fusiones horizontales son los más examinados por posibles violaciónes antimonopolio del Departamento de Justicia de EE.UU., debido a la combinación de antiguos competidores puede servir para restringir la competencia y aumentar los precios al consumidor.
Las fusiones verticales
UN fusión vertical tiene lugar cuando dos empresas que anteriormente se combinan vendió o compró bienes entre sí. Un fabricante puede combinar con un proveedor de piezas o productor de materias primas, o puede fusionarse con un minorista que vende los productos de la firma.
El objetivo de una fusión vertical no es necesariamente para crecer o aumentar los ingresos, sino para reducir costes y realizar un mayor margen de ganancia. Otra razón para una fusión vertical es asegurarse de que usted tiene acceso a los suministros necesarios en el proceso de producción.
Una de las fusiones verticales más grandes e infames (infames porque era desastroso para los accionistas de Time Warner) tuvo lugar cuando el proveedor de Internet America Online (AOL) se fusionó con el editor de Time Warner. Esto fue considerado como una fusión vertical porque Time Warner y AOL produce contenido distribuye contenido a través de su servicio de Internet. Otro ejemplo de una fusión vertical consiste en la tendencia reciente de ambos Coca-Cola y PepsiCo adquisición de sus embotelladoras.
Las fusiones de conglomerado
UN fusión conglomerado se produce cuando dos empresas con las empresas que no tienen relación combinan. La principal motivación para una fusión conglomerado es la diversificación de la firma y la disminución del riesgo.
La idea es que cuando una parte del negocio está funcionando mal, una empresa totalmente sin relación puede ser próspera. Si las ganancias de las empresas por separado no son muy correlacionado - es decir, sus ventas no tienden a moverse juntos - entonces el flujo de ingresos de la empresa combinada será más estable.
Hay muchos ejemplos de empresas de conglomerado muy rentable, con General Electric siendo quizás el niño del cartel para un conglomerado GE éxito porque produce todo, desde refrigeradores para motores a reacción. Un ejemplo de una fusión conglomerado fue la combinación de ABC y la compañía de Walt Disney.