La banca de inversión: cómo comparar las tasas de crecimiento utilizando los datos del pasado

banqueros de inversión graves no se limite a mirar los estados financieros de un año. Para el análisis en profundidad de las finanzas, los bancos de inversión se basan en varios años de datos financieros, que son la materia prima de análisis de tendencia, en la que los analistas tratan de ver si los indicadores clave de rendimiento de la empresa están en alza o se dirigieron hacia abajo.

Y tomar estos datos de tendencia al siguiente nivel, los bancos de inversión están buscando maneras de comparar con las tendencias de empresas vinculadas también.

No hay una fórmula mágica que necesita cada vez calculando el cambio de un número de otro.

Cambio porcentual = ([Nuevo número - Número Viejo] ÷ Número Viejo) x 100

Vamos a usar un ejemplo básico: Imagínese una planta de maíz era de 10 pulgadas de alto antes de que un agricultor vierte un cubo de fertilizante en él. Después de dos semanas, la planta llegó a ser de 18 pulgadas de alto. Así es como mucho la planta creció:

Cambio porcentual = ([18 - 10] ÷ 10) x 100 = 80%

Esta fórmula es crítico cuando la medición de tendencias.

Un ejemplo: Dell

Tal vez usted recuerda que, en 2013, Michael Dell expresó interés en su empresa de ordenadores, Dell Computer, privada en una compra apalancada. Informes de prensa indicaron que el crecimiento de los ingresos de Dell se está desacelerando en relación con la industria y que siendo privada permitiría a la empresa para hacer las inversiones necesarias para seguir siendo competitivos. (Inversión en nuevos equipos y la expansión se llama los gastos de capital.)

Un banquero de inversión sería utilizar los datos de tendencias para cuantificar esta historia financiera. El primer paso sería la de obtener ingresos y gastos de capital de Dell durante varios años, ambos de los cuales están disponibles en la cuenta de resultados de Dell y el estado de flujo de efectivo de la última presentación 10-K de la compañía. Para ahorrar tiempo, aquí es una presentación de varios años de gastos de capital y los ingresos de Dell.

Fuente: Dell 10-K para el año fiscal 2013, que termina el 1 de febrero de, 2013

Interpretar los resultados

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Esto se ve bastante, pero en su rostro, que no puede recoger mucha información de tendencia hasta convertir los números absolutos en cambios porcentuales.

Ahora la historia de Dell se convierte en cristal claro y cuantificado. Ingresos hizo caer un 8,3 por ciento en el año fiscal 2013, ciertamente no es un desarrollo positivo. Pero aún más alarmante, la compañía redujo sus gastos de capital en un 24 por ciento. Esa es una tendencia preocupante porque las empresas de tecnología se basan en la innovación y nuevos productos para el crecimiento de los ingresos. En este punto, los bancos de inversión pueden empezar a ver el problema que Dell está tratando de resolver.

tendencias métrica al lado de la industria

Antes de los bancos de inversión pueden sacar conclusiones acerca de lo que han visto en las tendencias, es importante medir las tendencias con respecto a otras empresas. Después de todo, tal vez 8,3 por ciento de disminución de Dell en ingresos en realidad es menos grave que la de otros empresas de tecnología.

Y tal vez, el resto de la industria está recortando en gastos de capital, por lo que una reducción del 24 por ciento no es tan inusual. Sabiendo esto pondría a los datos de tendencia en una luz muy diferente.

Preparar una lista de comparación de la industria. Usando la lista de sus pares de la industria del hardware, se crea un gráfico que muestra las tendencias de los ingresos y gastos de capital en los rivales.

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Fuente: presentaciones de la Compañía (Apple periodo de 12 meses finalizado en marzo de 2013- Hewlett-Packard período de 12 meses finalizado el 31 de enero de 2013- NCR período de 12 meses finalizado en marzo de 2013)

Evaluando los resultados de Dell, está claro que la compañía está en peligro de caer detrás de las inversiones realizadas por otras compañías de hardware, Apple y NCR. Sin embargo, es interesante observar que más cercano rival directo de Dell, Hewlett-Packard, es igualmente tirando hacia atrás en sus gastos de capital en vista de la disminución de ingresos. Los bancos de inversión pueden utilizar este análisis de la industria para sacar conclusiones más profundas.

No hay ninguna regla que dice que las empresas tienen que terminar sus años fiscales el 31 de diciembre A veces las compañías de la misma industria se encuentran en diferentes calendarios de informes, lo que significa que informan trimestres de ligeramente diferentes meses, como es el caso de Dell y la mayoría de sus compañeros . Esto es sólo una limitación de los informes que los banqueros de inversión deben utilizar su criterio para trabajar a través.