La debacle metallgesellschaft con futuros de materias primas
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Operando con los contratos de futuros ciertamente no es para los pusilánimes. Incluso los profesionales pueden funcionar en muchos problemas en los mercados de futuros. Considere lo que sucedió en la década de 1990 a una empresa llamada Metallgesellschaft. Metallgesellschaft (MG) fue una empresa alemana en parte propiedad de un conglomerado liderado por el Deutsche Bank que se especializó en el comercio de metales. En 1993, MG perdió la asombrosa cifra de $ 2,2 mil millones comercio de futuros contratos.
Video: trabajo contratos forward futuros y operarios a plazo
A principios de 1990, MG estableció una división de energía para operar contratos de futuros en los Estados Unidos. Su motivo era sacar provecho de las apuestas en las fluctuaciones de los precios del petróleo crudo. La estrategia de MG se basa en el aprovechamiento de la diferencia de precio entre el petróleo crudo en los mercados al contado y los mercados de futuros.
En concreto, MG vendió contratos de futuros a largo plazo a distintas partes y cubrió el riesgo a largo plazo mediante la compra de contratos a corto plazo y haciéndola rodar sobre una base mensual. Esta estrategia funciona muy bien - pero sólo cuando los precios a largo plazo son más bajos que los precios a corto plazo. En otras palabras, esta es una buena estrategia cuando los mercados están en backwardation.
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Sin embargo, en 1993, los precios del crudo a largo plazo comenzaron a aumentar, y MG fue capturado corta con estos contratos. Cuando los mercados se trasladaron a contango (precios de los futuros meses fueron más altos que el mes en curso), MG se encontró incapaz de cubrir los contratos a largo plazo y se vio obligado a cumplir con las obligaciones de los contratos a largo plazo.
Porque llevó a cabo este tipo de posiciones abiertas grandes, MG finalmente perdió una soporífera $ 2.2 mil millones! La empresa matriz sacó el tapón, y MG se vio obligado a la liquidación.
La moraleja de esta historia es que el mercado de futuros puede ser volátil y arriesgado, incluso para los profesionales experimentados. Afortunadamente para los inversores como usted que están interesados en los productos básicos, el mercado de futuros es sólo una manera se puede invertir en esta clase de activos. Si usted está interesado en acceder a los mercados de futuros, usted debe buscar la ayuda de un asesor de comercio de productos básicos (CTA) o un operador de consorcio de bienes tangibles (CPO).