El papel de la parte compradora ma asesor en banca de inversión

Cuando una firma de banca de inversión es asesorar a una empresa que deseen adquirir otra empresa, el banco de inversión se conoce como una comprar-lado asesor. El asesor lado comprador es responsable de

Ayudar a la empresa a identificar posibles objetivos de adquisición
La realización de la diligencia debida en los objetivos propuestos
La valoración de los beneficios propuestos de la adquisición
La negociación con empresas objetivo de establecer los términos del acuerdo
Cerrar el acuerdo

Cómo identificar posibles objetivos de adquisición

La parte compradora M&Un asesor le ayudará a identificar potenciales empresas objetivo que cumplen los criterios del cliente. Ellos llegar a los potenciales empresas objetivo para medir su interés y discutir la transacción potencial.

El proceso de cortejo un M&Un destino es muy confidencial, ya que si se hizo público que una empresa se dirige a otra empresa que cotiza en bolsa para la adquisición - o incluso si un rumor comenzó que estaba sucediendo - los participantes del mercado haría una oferta por el valor de la empresa objetivo, por lo que es más caro adquirir.

De hecho, cuando una empresa en una industria dada es el blanco de una adquisición, otras empresas que se ajustan a un perfil similar en la industria que a menudo ven a sus precios de las acciones pujaron, ya que pueden convertirse en los próximos objetivos de adquisición.

Debida diligencia

Debida diligencia se refiere a un análisis en profundidad de la empresa objetivo con el fin de obtener una imagen real de la firma, con especial énfasis puesto en la condición financiera de la empresa. Este proceso implica la recopilación de una gran cantidad de información y analizar e interpretar esa información con el fin de determinar si un acuerdo podría ser ventajoso para el comprador ya qué precio es un acuerdo razonable.

Gran parte de este proceso debido centra en modelos financieros en un intento de determinar el valor incremental que probablemente se creó en la adquisición.

El resultado de este modelo es la creación de estados financieros pro forma (Proyectado estados financieros que tratan de mostrar los resultados financieros de la empresa si las cosas van “para formar”). Estas proyecciones se hacen generalmente de varios años hacia el futuro y se utilizan como insumos en el proceso de valoración.

Inherente al proceso de diligencia debida es el requisito de que el equipo de banqueros de inversión evaluar las sinergias potenciales de la combinación de negocios. Se prestará especial atención se presta a la posición competitiva de la empresa objetivo en la industria, así como el ajuste estratégico dentro de la sociedad absorbente.

Un elemento vital de la debida diligencia precisa es la necesidad de hacer algunas suposiciones fundamentales y realistas con respecto a las sinergias potenciales en la fusión y los riesgos que implica de manera que cuando se aplican los modelos de valoración, se obtiene una estimación realista del valor.

El proceso de diligencia debida debe detalle las fortalezas y debilidades de la transacción propuesta y subrayar los importantes riesgos de la transacción al comprador, de modo que una decisión motivada se puede hacer mediante la consideración de todos los hechos pertinentes y conjeturas.

Valorando la compañía

El objetivo del proceso de diligencia debida debe ser una estimación objetiva del verdadero valor de la empresa objetivo para el comprador. Aquí es donde los jóvenes asociados de firmas de banca de inversión cortaron sus dientes en el campo mediante la aplicación de una amplia variedad de métodos de valoración en las sesiones de maratón para determinar ese valor. Estos asociados poro sobre grandes cantidades de datos y ejecutar múltiples iteraciones de modelos financieros.

se emplean varios métodos de valoración diferentes, pero el principal método implica una análisis de flujo de caja descontado, en el que las ganancias incrementales de adquisición de la empresa objetivo se descuentan de vuelta (o poner) en términos de valor actual. En teoría, si el valor actual neto de la adquisición es positiva (si el valor presente de los ingresos incrementales excede el precio de compra), se debe añadir al valor de la empresa matriz.

La valoración resultante no debe ser simplemente una única estimación puntual, sino que debe involucrar un análisis de sensibilidad que proporcionará la empresa compradora con un rango de valores posibles, dependiendo de la realización de algunos de los supuestos clave (como futuro crecimiento de las ventas, eficiencia de costos se dio cuenta, y el nivel de riesgo apropiado de la firma).

Además, el ejercicio de valoración hará uso de las valoraciones relativas a las ganancias - precio, precio al flujo de caja, y el precio de venta, para nombrar unos pocos.

Una parte importante del ejercicio de valoración implica la análisis de acreción / dilución. Esta es una parte del análisis que determina si el las ganancias por acción (EPS) de la firma de compra aumentarán o disminuirán después de que se cierre el acuerdo.

Como se puede imaginar, los accionistas no les gustan las transacciones que reducirán o diluir las ganancias por acción de la empresa. En raras ocasiones, los accionistas soportarán una adquisición dilutivo, pero sólo si se considera que la adquisición dará lugar a un aumento a largo plazo en el EPS.

Los términos del acuerdo

Además del precio, el equipo de banca de inversión va a negociar los términos específicos de la adquisición de la empresa objetivo. Esto incluye la negociación de la composición de la junta directiva y equipo de gestión, así como los contratos de trabajo necesarias. Es probable que haya varias rondas de negociación en cualquier situación fusión con una gran cantidad de toma y daca entre las dos partes.

Con respecto al precio, un buen banco de inversión le dirá al cliente cuándo dejar de hacer una oferta. En su afán de completar un acuerdo, muchas empresas pierden de vista la necesidad de no ganar a cualquier precio.

Cerrar el acuerdo

Tanto el adquirente y el consejo de administración de la empresa adquirida se reúnen para aprobar la transacción. Además, tanto la parte compradora y los bancos de inversión del sell-side ofrecen una opinión de equidad respecto a la transacción a sus respectivos clientes. La opinión de equidad establece simplemente que el acuerdo es justo y que ninguna entidad exceso o mal pagado.

Los accionistas de ambas empresas buscan a la opinión de equidad como la aprobación de terceros que el acuerdo era, de hecho, sobre todo legal. Por último, con el fin de que el acuerdo se cerró, los accionistas de ambas partes deben aprobar la transacción.