Permitir ajustes de cartera de inversión para adaptarse a los tiempos

Una de las pocas constantes en el mundo de la inversión es la tendencia de la inversión vuelve a revertir a su media. Lo que esto significa es que si un tipo particular de inversión (acciones, bonos, lo que usted quiera) normalmente devuelve x por ciento al año, pero en los últimos años ha vuelto considerablemente más de X, que tiene una mejor que 50/50 posibilidad de que los rendimientos están en una desaceleración.

Video: PARTE1: Carteras de inversión: Rendimiento, Riesgo, Matriz de correlación, Beta y CAPM

Si, por el contrario, la inversión ha estado produciendo rendimientos en los últimos años mucho menos que X, usted tiene una oportunidad mejor que 50/50 de que los rendimientos están a punto de mejorar. Esta regla, muy apropiadamente, se llama La reversión a la media.

rendimientos de las acciones se calculan popularmente por lo que se conoce como el Relación P / E. La “P” significa el precio. La “E” significa ganancias. Cuando el precio medio de todas las reservas se divide entre los ingresos medios de todas las empresas, que normalmente vienen con un número en algún lugar alrededor de 20. En otras palabras, si el precio promedio de la población media es de $ 10, entonces las empresas son por lo general toma alrededor de 50 centavos de dólar al año por cada acción de las acciones que han emitido.

Video: Creación de cartera de inversión en T-Advisor

Los estudios que se remontan décadas muestran que cada vez que el P / E ha aumentado muy al norte de los 20 (tal como lo hizo en 1999), rendimientos de las acciones por lo general comienzan a fallar, y pulverización catódica por un buen tiempo. Cuando el P / E cae muy por debajo de los 20 (como lo hizo en 2008), rendimientos de las acciones por lo general se calientan durante los próximos años.

No hace mucho, un economista de Yale llamado Robert J. Shiller ajustar la relación P / E para reflejar no sólo las ganancias del pasado año (como el P / E mide típicamente) pero las ganancias en los últimos 10 años, teniendo en cuenta la inflación. Las pruebas de los datos parecen indicar que el Shiller P / E (la relación P / E es a menudo llamado el múltiple) Puede ser un predictor algo más precisa del futuro desempeño de las acciones que la antigua usanza P / E. (Este tema es actualmente un tema de debate caliente.)

La relación pasada de moda P / E se publica en muchos lugares. Búsqueda de la ETF de Vanguard total de la bolsa (VTI), y comprobar la proporción actual P / E en la descripción del fondo. Haga clic en la “Cartera & Ficha de administración”. El P / E fue de aproximadamente 21, ligeramente por encima de la norma histórica. El Shiller P / E, sin embargo, estaba montado en alrededor de 20,5, muy por encima de su media histórica de 15,5.

Si nos fijamos en las acciones no estadounidenses (ir a la vanguardia de nuevo y en lugar de comprobar VTI, comprobar el Vanguard Total International de la bolsa ETF [VXUS]), verá que la relación P / E para las empresas extranjeras es actualmente 19. Desgraciadamente , no hay nadie en la actualidad el seguimiento de la Shiller P / E de los mercados de valores extranjeros.

Usted no quiere volverse loco con estas cosas, pero si las relaciones P / E anterior fueron a caer muy por debajo de sus niveles históricos, puede ser un buen momento para reforzar en las acciones. . . tal vez añadiendo un 5 por ciento o menos de su asignación normal. Si las relaciones se elevan muy por encima de las normas históricas, es posible que desee para reforzar los bonos. . . tal vez tomando su asignación normal hasta un 5 por ciento y reduciendo su tenencia de acciones en consecuencia.