La banca de inversión: cómo determinar el valor actual de un bono
La valoración de los bonos de la banca de inversión se basa en el principio básico de valor presente (Un dólar para ser recibido hoy vale más que un dólar para ser recibido mañana o en algún momento en el futuro). La razón es que un dólar recibido hoy puede ser invertido para ganar intereses y tendrá un valor de más en una fecha posterior.
Puede parecer que se requiere una gran cantidad de matemáticas a los bonos de valor - y es - pero la competencia matemática necesaria es de alrededor de un joven de alto nivel, así que no se deje intimidar por ella!
El valor actual de una cantidad para ser recibida de un año (o un período) en el futuro es
Dónde r es la tasa apropiada de interés o de descuento (más sobre esto en un momento).
Por lo tanto, el valor actual de un dólar para ser recibido dentro de un año si la tasa de interés apropiada es del 6 por ciento es:
Video: Precio de un Bono
En otras palabras, un inversor racional no debe preocuparse de si ella recibe $ 0.9434 hoy o $ 1.00 por año a partir de ahora. La diferencia entre las dos cantidades - $ 0,0566 - representa el interés que podría ganar en los $ 0.9434 a razón de 6 por ciento. Esta sencilla idea es la base para todos los modelos de flujos de tesorería en las finanzas y las inversiones.
La extensión de esta idea más allá de un año, el valor actual de un dólar para ser recibido en dos años es
El subíndice 2 después de Valor Futuro indica que la cantidad debe ser recibido dos períodos (o dos) años a partir de hoy, y el superíndice 2 después de (1 + r) Indica que los intereses sobre esa cantidad podría ser ganado por dos períodos (o dos años) si ha sido recibido hoy en lugar de en dos años.
Por lo tanto, el valor actual de un dólar para ser recibido en dos años si la tasa de interés apropiada es del 6 por ciento es
Video: Valor Presente y Futuro
En otras palabras, un inversor racional no debería importar si recibe $ 0.8900 hoy o $ 1.00 dos años a partir de ahora. La diferencia entre las dos cantidades - $ 0,1100 - representa el interés que podría ganar en los $ 0.8900 a razón de 6 por ciento compuesto por dos años.
La capitalización se refiere a la capacidad de reinvertir los intereses obtenidos en el año 1 y ganar intereses en el año 2 tanto en la cantidad original y el Año 1.
Video: Cálculo en Excel del VP, VPN, y TIR
Por lo tanto, el valor actual de un dólar para ser recibido en diez años si la tasa de interés apropiada es del 6 por ciento es
Una vez más, un inversor racional no debe preocuparse de si ella recibe $ 0,5584 hoy o $ 1,00 en diez años. La diferencia entre las dos cantidades - $ 0,4416 - representa el interés que podría ganar en los $ 0.5584 a razón de 6 por ciento compuesto anualmente.
Por cierto, esta es una ilustración del interés compuesto, un concepto que no es otro que Albert Einstein llamó la octava maravilla del mundo.