La banca de inversión: cómo los diferentes factores que afectan los precios de los bonos

En la banca de inversión, el riesgo de crédito de un bono está relacionado con el riesgo de que un emisor incumpla el pago de intereses o el reembolso del principal. Por supuesto, si un defecto de bonos, eso no significa que el inversor perderá toda su inversión en el bono. Los inversores en bonos que el incumplimiento se recuperan una parte importante de su inversión. Los bonos con mayor riesgo de impago se venden a altos rendimientos al vencimiento.

Video: Banca de inversión regional del BCP se llamará Credicorp Capital en HD

Los diferenciales de crédito se definen como la prima de riesgo sobre los bonos del Tesoro similares madurez. Los diferenciales de crédito son una forma matemática para medir cuánto más inversores obtienen rendimientos en un enlace que otro. Los diferenciales de crédito son críticos para los inversores para asegurarse de que están siendo compensados ​​suficiente para que el riesgo extra que están tomando en un vínculo con los problemas potenciales más.

Por ejemplo, si los bonos del Tesoro a diez años se están dando un 3 por ciento, y un emisor corporativo particular, está dando un 5 por ciento, entonces el diferencial de crédito es del 2 por ciento, o 200 puntos básicos. (UN punto base se define como la centésima parte de un punto porcentual.)

Los diferenciales de crédito tienden a ampliarse durante las crisis económicas ya que los inversores se preocupan de que los beneficios empresariales y los flujos de efectivo se reducirá e impactar negativamente en la capacidad de las empresas para el servicio de su deuda. Durante las recesiones, los diferenciales de crédito tienden a ampliarse en prácticamente todos los temas corporativos y los precios de los bonos disminución general. Por el contrario, durante las recuperaciones económicas y plumas, los diferenciales de crédito tienden a reducir ya que los inversores se vuelven más optimistas acerca de los flujos de caja firmes.

La combinación de estos diferentes factores determina el rendimiento específico a la madurez para una emisión de bonos. Tanto económico-ancho (macro) y firme-específico (micro) factores afectan el rendimiento al vencimiento de la emisión de bonos y, por tanto, el valor de bonos.