Son los bonos municipales es una buena inversión?
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El mercado de bonos municipales es ahora de $ 3.7 billones de dólares, que es un poco más de un tercio del tamaño del mercado de bonos. Pero a diferencia de los bonos del Tesoro, que están en manos de inversores de todo el mundo - tanto por los individuos y los gobiernos - bonos municipales son comprados principalmente por los hogares estadounidenses. Munis, debido a su ventaja fiscal tentadora, generalmente son la única clase importante de vínculo más populares entre los inversores individuales que con las instituciones.
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Entonces, ¿quién o qué problemas exactamente estas maravillas exentas de impuestos, y qué otras cualidades los distinguen de todos los demás bonos?
Los emisores de bonos municipales incluyen, por supuesto, los municipios, tales como ciudades y pueblos. Pero también incluyen condados, universidades públicas, algunas universidades privadas, aeropuertos, hospitales sin fines de lucro, centrales eléctricas públicas, el agua y las administraciones de alcantarillado, varias y diversas organizaciones sin fines de lucro, autoridades de puentes y túneles, autoridades de vivienda, y una fundación de investigación de vez en cuando .
Cualquier gobierno, agencia local, sin fines de lucro, o lo que usted quiera que se considere para servir al bien público, con una bendición de parte del IRS (ya veces los votantes), pueden tener el honor de emitir un bono municipal.
Comparar y contrastar los bonos municipales con otros bonos
La exención de impuestos de los bonos municipales es, sin duda, su característica más notable y fácilmente reconocible.
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Al igual que la mayoría de los bonos, los bonos municipales vienen con diferentes vencimientos. Algunos madurar en un año o menos, en otros 20 o 30 años, y unos pocos elegidos tienen vencimientos aún más largos. A diferencia de la mayoría de los bonos, tienden a ser emitidos en denominaciones mínimas de $ 5.000 y múltiplos de $ 5,000 (no un mínimo de $ 1,000 y múltiplos de $ 1,000, como bonos corporativos y la mayoría de los bonos).
A diferencia de los bonos del Tesoro, ambos bonos corporativos y bonos municipales son a menudo exigible, es decir, el emisor puede relajarse su dinero y romper su relación antes de que madure la fianza. Al igual que otros bonos, la tasa de interés de los bonos municipales se fija generalmente, pero el precio del bono puede ir hacia arriba y hacia abajo a menos que mantenga su bono hasta su vencimiento, puede o no puede conseguir su director devuelto en su totalidad.
(E incluso si se obtiene con el director de vuelta en su totalidad, que puede haber sido seriamente carcomidos por la inflación después de varias décadas en la clandestinidad.) Si el vencimiento del bono es de muchos años fuera, el precio del bono se puede subir y bajar considerablemente - por lo general en relación inversa a las tasas de interés.
La diversificación de los bonos municipales
La exención de impuestos de los bonos municipales no es la única razón por la que pertenezcan en su cartera. Los bonos municipales también ofrecen un buen grado de diversificación, incluso de otros bonos.
Debido a que son el único tipo de vínculo más popular entre los hogares que con las instituciones, el mercado de bonos municipales puede, a veces, ser influido más por la demanda pública que otros mercados de bonos.
Por ejemplo, cuando baja la bolsa y los inversores individuales a sentir mariposas en el estómago, que tienden a vender sus tenencias de valores (a menudo un error) y la carga hasta en lo que ven como inversiones de menor riesgo - lazos de todo tipo, incluidos los munis .
Sin embargo, las mariposas también pueden acuden en la otra dirección. A finales de 2010, la CBS 60 minutos salió al aire una historia titulada “El Día del Juicio”, con las predicciones de un analista bancario de gran reputación, Meredith Whitney. Su pronóstico, respaldado por entrevistas con varios gobernadores y contralores, proclamó que un colapso muni-mercado estaba en nuestro futuro inminente.
Debido a este segmento ampliamente visto, el mercado de bonos municipales casi hizo colapsar. Los inversores entraron en pánico sobre el mercado de los valores emitidos por los gobiernos locales. Los precios de los bonos municipales, especialmente los emitidos en zonas con problemas financieros del país, cayeron en picada. Afortunadamente, el aire expulsado rápidamente, y el valor del mercado de bonos municipales hizo una recuperación rápida.
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Cuando la demanda de munis sube, al igual que cuando la demanda de, por ejemplo, el oro o el petróleo sube, tiende a impulsar los precios al alza. La demanda popular o la falta de demanda pueden tener un gran efecto sobre los precios muni - más que las redes de inversores caprichos influyen en los valores de los bonos corporativos y los bonos del Tesoro. Esos enlaces pasivos, por el contrario, tienden a ser más tipos de interés sensible.
Cuando las tasas de interés suben, los precios de los bonos en general caída- cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos tienden a moverse hacia arriba.
Las diferencias entre los muchos tipos de bonos indican que es probable que una buena idea para mantener al menos varias variedades en su cartera. Como ejemplo de este tipo de diversificación, tenga en cuenta que en 2010, con grado de inversión (de alta calidad) bonos corporativos volvió casi un 18 por ciento. (Las tasas de interés estaban cayendo, lo cual es bueno para los bonos, y las empresas estaban empezando a mirar más fuerte después de la paliza de 2008.)
Pero ese mismo año, munis - debido en parte a la 60 minutos historia - devuelto sólo un 2 por ciento. Al año siguiente (2011), munis hizo una comeback- fenomenal que era su turno para brillar. Se ganaron, en conjunto, un (libres de impuestos) del 10 por ciento. Mientras tanto, los bonos corporativos comenzaron a disminuir, ganando cerca de un 7,5 por ciento para el año.