En caso de que invertir en bonos extranjeros?

La relación entre lo que los estadounidenses invierten en bonos nacionales y lo que los norteamericanos invierten en bonos extranjeros está en algún lugar en el estadio de béisbol de 30 a 1. Dado el tamaño enorme del mercado de bonos extranjeros, es posible que un poco sorprendente - sobre todo porque los bonos extranjeros a veces hacen inversiones muy sensibles.

Y a pesar de que una vez fue difícil invertir en este campo, es muy fácil hoy en día, sobre todo desde la llegada de fondos-negociados en bolsa docenas de fondos de bonos extranjeros se han materializado sólo en el último par de años.

Cuando la mayoría de los profesionales de inversiones miran el mundo de la renta fija global, que ven dos grandes categorías de bonos: bonos de los países desarrollados y los bonos de los mercados emergentes.

bonos del mundo desarrollado

Al igual que los emiten bonos del gobierno de Estados Unidos y las corporaciones, también lo hacen los gobiernos y las empresas de Canadá, Inglaterra, Francia, Italia, Alemania, Suecia, Japón, Suiza, y muchos otros países, grandes y pequeños, caliente y frío, ricos y no -tan rico. Es cierto que puede ser difícil encontrar un solomillo decente en algunas de estas tierras lejanas, pero eso no significa que sus ofertas de renta fija están picados de carne.

bonos extranjeros, al igual que los bonos nacionales, vienen con diferentes vencimientos, los niveles de riesgo y las características peculiares. Algunos son exigibles, otros no. Algunos son ajustados a la inflación, otros no. Algunos son de tasa fija, otros tienen tipos variables. Algunos, como los bonos de Estados Unidos, tienden a pagar intereses semestralmente. Otros - la mayoría de los bonos europeos, por ejemplo - el pago de intereses al año.

Huelga decir que no todos los bonos extranjeros dan el mismo rendimiento. Como se puede ver en la tabla, el rendimiento actual varía considerablemente.

Ya sea que estén emitidos por empresas o por los gobiernos, los bonos extranjeros pueden ser en dólares denominated- éstos son a menudo llamados yanqui segundoonds. Pero la mayoría están denominados en la moneda de su país de origen, ya sea de euros, libras, yenes, o corona.

A largo plazo, se puede esperar que los bonos de la calidad del crédito y duración similares, teniendo un riesgo similar, debería producir rendimientos más o menos iguales, no importa en qué país se emiten o venden. Después de todo, si los bonos británicos pagan consistentemente mayores tasas de interés que los bonos de Estados Unidos, la inversión de dinero empezaba a flotar hacia el este a través de la gran estanque.

los emisores de bonos de Estados Unidos, tales como el Tesoro, el Estado de California, y Exxon Mobil, acabarían ya sea que sus tasas de cupón o aumentar el capital de otra forma, tales como ventas de pasteles o los juegos de bingo.

A corto plazo, sin embargo, las tasas de interés pueden variar entre los mercados de bonos, y lo más importante, los tipos de cambio pueden fluctuar mucho. Por esa razón, los inversores estadounidenses poner su dinero en renta fija extranjera en los países desarrollados son generalmente mirando una inversión bastante volátil, con rendimientos modestos. (Todas las inversiones de renta fija en general, ver los rendimientos modestos.)

Por otro lado, los bonos extranjeros, bonos, especialmente no en dólares, tienden a tener escasa correlación con los bonos de Estados Unidos (es decir, su valor es independiente de los bonos de Estados Unidos), por lo que ser dueño de una cierta renta fija extranjera en los países desarrollados puede ser un diversificador sensata. Esta cifra ofrece una buena instantánea del rendimiento de los EE.UU. frente a los valores de renta fija internacional desde 1992 hasta finales de 2011.

En caso de que invertir en bonos extranjeros?

Invertir en bonos individuales es difícil. Invertir en bonos extranjeros individuales es complicado - un poco como la compra de una casa en Venecia en lugar de un condominio en Connecticut. Para aprovechar el mercado de renta fija extranjera, es mejor mirar a invertir a través de un fondo de inversión o fondo cotizado. La mayoría de los fondos de bonos extranjeros son más caros que sus primos estadounidenses - por un tiro largo.

El software de Morningstar Principia puede mostrar fácilmente más de 100 fondos de bonos nacionales con los gastos de gestión anuales netos de menos de una cuarta parte del 1 por ciento. Ni una sola de recaudación de bonos extranjeros es que económica, y sólo un puñado tiene los gastos de gestión de menos de 0,60 por ciento. En este entorno de bajos tipos de interés, ese tipo de diferencia de coste importante. Mucho.

Es el poder de la diversificación de bonos por extraño que añadió gasto? Igual de importante, es la volatilidad añadido debido al flujo de divisas que acompaña a la mayoría de las inversiones de renta fija extranjeros vale la pena el paseo?

La respuesta: Depende.

Si usted todavía va a trabajar cada mañana, todavía en la fase de acumulación de su carrera de inversión, y ya tienen un buen porcentaje de su cartera de inversiones basadas en divisas extranjeras, como los fondos de inversión en acciones extranjeras o fondos negociados en bolsa, a continuación, la celebración bonos extranjeros de las naciones del mundo desarrollado no sirven todo lo que mucho propósito.

Sin embargo, si usted tiene una cartera de bonos de gran tamaño (por ejemplo, $ 200.000 o más), y especialmente si usted está viviendo fuera de esos bonos, a continuación, poner una cierta cantidad de su cartera de bonos en bonos extranjeros - tal vez una quinta o una cuarta parte - pueden hacer una mucho sentido. El efecto de diversificación podría ayudar a suavizar sus rendimientos totales de la cartera y, posiblemente, aumentar el rendimiento.

Por favor, no cometa el supuesto de que se puede predecir fluctuaciones de la moneda y empezar a llenarse de bonos extranjeros (o valores) fondos como una forma de especular sobre la caída del dólar. cambio de divisas es impredecible. Si compra en un fondo de renta fija extranjera, lo hacen sólo para el beneficio de diversificación, y mantener la asignación modesta.

Hay varios fondos de inversión que ofrecen exposición a los bonos de los países desarrollados extranjeros a un precio relativamente razonable. La mayor parte de estos fondos ofrecen la exposición sin cobertura pura. Unos pocos son en dólares de cobertura. Cuando un fondo es dólar-cubierto, eso significa que el gestor está utilizando herramientas financieras sofisticadas (por lo general a plazo sobre divisas) para compensar cualquier flujo de divisas.

Estos fondos cubiertos (que no debe confundirse con los fondos de cobertura) son menos volátiles que los fondos sin cobertura de divisas, pero se pierde una gran cantidad de la fuente de diversificación.