Es la zona euro un área monetaria óptima?
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Uno de los desarrollos más interesantes en las finanzas internacionales se llevó a cabo con la introducción del euro en 1999. En el momento de su introducción, 11 países europeos (entre ellos, Alemania, Francia e Italia) cedió sus monedas nacionales para participar en un área de la moneda común, conocida como la zona euro. A partir de 2011, había 17 países europeos en la zona euro.
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Por supuesto, la moneda común europea no sucedió durante la noche. A partir de la década de 1950, los países europeos pasaron por varias etapas de la integración económica y monetaria.
El euro plantea temas abordados por una teoría conocida como la teoría de la zona monetaria óptima (OCA). Considerar una serie de países, y llamarlos una región. Si estos países experimentan perturbaciones macroeconómicas similares, y si hay movilidad laboral entre estos países, esta región puede ser un OCA.
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Después de la adopción de la moneda común, se espera que los países de la región para comerciar entre sí más a causa de los costos de transacción más bajos y, en consecuencia, disfrutar de los precios convergen. Sin embargo, como problemas en algunos de los países de la zona euro, como Grecia, Irlanda y España, reveló a finales de la década de 2000, una moneda común también puede ser problemático.
Una moneda común requiere la coordinación tanto en la política monetaria y fiscal. El Banco Central Europeo (BCE) ha trabajado para lograr la coordinación de la política monetaria, pero parece que no existe una autoridad supranacional en la Unión Europea (UE), similar al BCE para coordinar las políticas fiscales.
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La falta de coordinación de la política fiscal ha dado lugar a algunos de los países de la eurozona que tienen altos niveles de deuda. Si los mercados financieros ver la deuda de estos países como excesivas, pueden esperar que los países de la zona euro altamente endeudados no pueden ser capaces de hacer los pagos de su deuda, lo que significa que estos países pueden omitir en su deuda.
Por lo tanto, los niveles más altos de deuda en algunos de los países de la eurozona pueden poner en peligro la credibilidad del euro.