Logros y desafíos de la zona euro
Desde su introducción en 1999, el euro ha logrado muchos hitos positivos: La ventaja más obvia de la adopción de una moneda única es eliminar el costo de transacción de intercambio de moneda. Los consumidores y las empresas no pagan tasas para las transacciones transfronterizas. Dentro de la zona euro, todas las transacciones monetarias usan la misma moneda, incluso si una transacción está al otro lado de las fronteras nacionales.
El riesgo de los movimientos del tipo de cambio no anticipado siempre añade incertidumbre para las personas o empresas al invertir o comerciar fuera de su propia moneda. Pero la moneda común europea elimina todo riesgo de cambio dentro de la zona de la moneda común. Todos los traslados dentro de la zona euro son tratadas como transacciones internas y no hay riesgo de cambio. Las empresas que obtenga cobertura contra el riesgo de tasa de cambio ya no necesitan tener en cuenta este costo adicional.
Este factor es particularmente importante para los países cuyas monedas fluctuado mucho, como algunos de los países del sur de Europa.
Los estudios sugieren que la introducción del euro aumentó comercio dentro de la Euro-zona en un 5 a 10 por ciento.
La ausencia de riesgo de tipo de cambio y las restricciones a las transferencias de capital dentro de la zona euro parece haber una mayor inversión en capital físico dentro de la zona euro en un 5 por ciento desde la introducción del euro. Los estudios también sugieren un gran aumento del 20 por ciento de la inversión extranjera directa dentro de la zona euro. Además, el euro se incrementó la inversión en países con monedas más débiles previamente en un promedio del 22 por ciento.
Una moneda común promueve la integración de los mercados financieros en la zona de la moneda común, lo que aumenta la liquidez de los mercados financieros. El aumento de la liquidez y menores costos de transacción pueden ayudar a las empresas financieras en la zona de la moneda común competir mejor dentro y fuera de la zona de la moneda común.
De hecho, una fuerte evidencia indica que la introducción del euro ha contribuido en gran medida a la integración financiera europea. El euro se ha reducido el costo de la negociación de bonos, acciones y activos de banco en la zona euro.
Las diferencias en los precios motivan arbitrage-, por lo tanto, los productos se comercializan sólo para explotar las diferencias de precios. Pero se espera que una moneda común para disminuir las diferencias de precios. La evidencia sobre la convergencia de los precios en la zona euro es mixta.
Algunos estudios no pueden encontrar ninguna evidencia de convergencia de precios desde la introducción del euro, pero se encontró evidencia de que el MTC que había logrado en gran medida la convergencia de la década de 1990. Otros estudios han encontrado evidencia de convergencia de precios tras la introducción del euro en una forma específica del sector. La evidencia apunta al sector del automóvil como una zona de fuerte convergencia de precios.
Algunos economistas sostienen que la zona euro no es una zona monetaria óptima (OCA) y proporcionan las siguientes explicaciones:
Por el momento se introdujo el euro en 1999, el comercio intra-UE compuesta por 10 a 20 por ciento de la producción de los miembros de la UE. Dado que el euro, el comercio dentro de la UE representa aproximadamente el 16 por ciento del PIB de la zona euro. La contribución del euro a un aumento del comercio dentro de la UE se sugiere a ser alrededor de un 9 por ciento, que no es una razón importante para tener una moneda única.
A pesar de las leyes relativas a la libre circulación de trabajadores dentro de la UE, la movilidad laboral se ha mantenido en un mínimo, posiblemente debido a las barreras legales culturales, lingüísticos y otros.
Aunque se permite el trabajo de moverse libremente dentro de la UE, debido a que un alto porcentaje de la mano de obra europea está sindicalizada, leyes y reglamentos relacionados con los beneficios laborales todavía desalientan la movilidad dentro de la fuerte presencia sindical de la UE, así como las prestaciones por desempleo generosas y más largos en Europa, han contribuido a la persistencia de altos índices de desempleo. Algunos economistas recomiendan la introducción de políticas de empleo supranacionales para hacer el trabajo más móvil en la zona euro.
economías europeas son diversos y experiencia choques económicos asimétricos. Las economías de Alemania y Francia no tienen mucho en común con las economías del Báltico más pequeño o más países de los Balcanes, o algunos de los países mediterráneos. Por ejemplo, mientras que Grecia corre grandes déficits en cuenta corriente, Alemania suele tener superávit en cuenta corriente. Grecia y España tienen mayor deuda pública de otros países de la zona euro.
Video: Desafíos para la zona euro
economías divergentes pueden ser más problemático que las economías disímiles para un área de moneda común. El BCE se ha comprometido a reducir las tasas de inflación y la fortaleza del euro. Sin embargo, la menor inflación y la fortaleza del euro puede ser costoso para los sectores de exportación de algunos de los países más débiles de la zona euro. Por lo tanto, las diferencias actuales pueden llevar a la divergencia entre el rendimiento económico en los países de la zona euro.
Video: ¿Qué ocurre con las economías de la zona euro?
El compromiso del BCE con la estabilidad de precios lleva a cabo la política monetaria de la lista de posibles remedios para los países con economías más débiles y mayores tasas de desempleo. Además, la política fiscal es una cuestión problemática en la UE en general y de la zona euro, en particular.
En cuanto a la política fiscal, la mayoría de los países de la UE se han mostrado escépticos hacia una autoridad fiscal supranacional. Por lo tanto, la política fiscal se mantiene como asunto del país euro-zona individual. El presupuesto de la UE es demasiado pequeño para transferir recursos a las áreas de crecimiento lento.
Una de las consecuencias previsibles de la adopción del euro es la disminución de las tasas de interés. Este factor aumenta el valor de mercado de las empresas, especialmente en los países con economías y monedas más débiles. Antes de la crisis de la deuda soberana en la zona euro, el costo de los préstamos se redujo significativamente en Grecia, Irlanda, Portugal y España.
Aunque los criterios de convergencia podrían prevenir un posible miembro de la UE con grandes déficits públicos de entrar en el MTC II o de la zona euro, después de que un país se encuentra en la zona euro, el control de la UE sobre los asuntos fiscales del país puede debilitar. En consecuencia, los países pueden estar en la posición de la acumulación de la deuda pública sustancial.