La estrategia de las ganancias sorpresa
gestores de fondos de cobertura en el Reino Unido y en todo el mundo a veces utilizan una estrategia de blue chip proporción que se centra en uno de los aspectos más estrechamente analizado de rendimiento corporativo: beneficios, también conocido como ganancias. En términos simples, muchos administradores de apostar en grande en una empresa ‘sorprendente’ el mercado con las ganancias que están por encima de las estimaciones sugeridas por el llamado consenso de los analistas de mercado e investigadores.
los el factor sorpresa ganancias simplemente mide por la cantidad de ingresos reportados de la compañía difieran de las expectativas, con respecto al precio de la acción. El factor se cuantifica como sigue, donde EPS significa ganancias por acción:
(EPS Respuesta - EPS esperados)
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Hay un número fijo constituye una sorpresa ganancias, aparte del hecho de que no está dentro de las previsiones del consenso esperado. A menudo, esta sorpresa conduce a una fuerte reacción en el precio de la acción, que también depende de cómo de cerca la acción es seguida por los analistas y el público en general.
El mercado a menudo bajo-reacciona a los cambios significativos en los fundamentales empresariales en el corto plazo, lo que lleva a la posterior sorpresas de ganancias y derivas de precios en la dirección de esas sorpresas. En otras palabras, el precio de la acción se eleva más o menos constante durante los meses siguientes una sorpresa ganancias.
Localizar las estimaciones de beneficios
La mayoría de los inversores - fondo de cobertura o de otra manera - tienden a confiar en las estimaciones de beneficios que los corredores de bolsa o analistas de ventas (Analistas que investigan y evalúan las empresas para el crecimiento potencial de ingresos con el fin de hacer recomendaciones a las casas de bolsa para las que trabajan) y los investigadores proporcionan.
Sin embargo, estos analistas no producen sus números en el vacío - sus estimaciones son influenciados por las proyecciones que se les abonan gestión de la empresa. ejecutivos de las empresas utilizan estas proyecciones para proporcionar una base para explicar a los analistas anticipan la forma en que su compañía realizar en el futuro. A partir de ahí, los analistas de la capa en algunas de sus propias suposiciones con el fin de crear una estimación de ganancias independiente.
La comprensión de la dinámica de esta relación y los intereses creados es crucial:
Ejecutivos de la empresa: No está en los intereses de los ejecutivos de las empresas para producir masivamente las ganancias volátiles, sobre todo porque sus bonos suelen estar en relación con dichos beneficios reales. A ellos les gusta para suavizar las ganancias y en general mostrar a los analistas que su compañía está en tendencia positiva.
Por lo tanto estas proyecciones pueden ser bastante conservadores en su naturaleza - una caída masiva no gana un director financiero ningún aplauso mientras que una sorpresa al alza agradable puede desencadenar un pago masivo.
analistas: Clientes actúan por recomendación de un analista de bolsa sólo si creen que el consejo va a ayudar a ganar dinero. Cuanto más dinero que un? Rm de clientes hacen de las recomendaciones de un analista particular, el más valioso es el analista de esa firma.
Fundamentalmente el número de comprar señala enormemente supera en número la cantidad de vender notas (es decir, los analistas tienden a escribir más positivos, o alcista, informes que negativas o pesimistas,), dando como resultado un empuje constante para ser positivo y optimista. Los analistas de servicio de investigación de EE.UU. zacks tenga en cuenta que:
El incentivo para la emisión de los estimados de ganancias conservadora es que la empresa tiene una mejor oportunidad de la presentación de informes de ganancias que superan las previsiones. A su vez, los clientes estarán encantados de ver aumento de los precios de las acciones. Por el contrario, no hay ningún incentivo para emitir un pronóstico de ganancias que es demasiado optimista.
Igualmente, de acuerdo con Zacks.com, falta una estimación de previsión de los analistas es ‘el resultado más temido, ya que sugiere que una compañía no está funcionando, así como pensaban los inversores’ y un ‘precio de la acción serán a menudo caer en respuesta a un fallo de las ganancias’.
Encuentra la mayor oportunidad
En 1979 Leonard Zack (de Zacks.com) Mirado el mundo un poco peculiar de sorpresas y decepciones de ganancias y se encontró que:
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Los valores más probable que superar son las estimaciones cuyas ganancias están siendo elevada. Del mismo modo, los valores más probable que superar son las estimaciones cuyas ganancias están siendo baja.
Los analistas ya han perfeccionado su comprensión de lo que constituye la perfecta estrategia de sorpresa ganancias. Aquí está la práctica, sin sentido asesoramiento de Zacks.com de lo que un inversor debe hacer:
Para empezar, en busca de las reservas con un mínimo 100 por ciento de las ganancias sorpresa, donde las ganancias reportadas son al menos el doble de la previsión del consenso de analistas (promedio).
No se centran en las empresas que rutinariamente sorpresa, pero en su lugar buscan sorpresas donde la compañía no ha informado sorpresas positivas consistentes en trimestres anteriores.
Descalificar a las poblaciones si la orientación de la compañía para el crecimiento futuro no es consistente con el solo en los resultados reportados es decir, se ha fibbing sobre fallas y los éxitos del pasado y ahora se ha movido los postes de la portería.
Entender que la mayor oportunidad es, probablemente, en las poblaciones de menor tamaño, ya que es más probable que sorprender y estar mal investigado por los analistas institucionales.
Busque un gran movimiento de los precios después de una sorpresa ganancias.
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Asegúrese de que el volumen de operaciones es de manera sustancial tras la noticia positiva.