Trampas potenciales de inversión de alto finanzas
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asociaciones de inversión privados no son para todos. Incluso algunas de las personas que tienen el dinero para invertir en ellos prefieren poner su dinero en inversiones con menos restricciones. Ellos quieren saber todo acerca de las inversiones en un fondo y quieren tener el derecho de vender cuando quieren vender. No todas las asociaciones privadas dicen estos inversores todo lo que quieren saber.
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En algunos casos, los gestores de fondos al igual que el aura de misterio, pero en la mayoría de los casos, estas restricciones tienen razones prácticas. Estos fondos no comprar y mantener los valores registrados de la manera que lo hace un fondo de inversión. En lugar de ello, a menudo se compran acciones de empresas que operan o aplican estrategias comerciales inusuales. Que no pueden vender sus inversiones con facilidad, y que no quieren compartir los detalles de las operaciones que podrían ser copiada por otros.
Estas cuestiones no son necesariamente malas, a no ser que le sorprenda. Prevenido vale por dos, y lo que sigue son algunos de los inconvenientes comunes a las asociaciones de inversión privada, especialmente aquellos que invierten en mercados emergentes.
Las cuestiones de transparencia
Los inversores en asociaciones privadas deben hacer un montón de debida diligencia antes de escribir el cheque. Descubren que los gestores de fondos son, qué experiencia que tienen, lo que los bancos y casas de bolsa manejar el dinero, y que proporcionará asesoramiento jurídico y contable. También, obtener información sobre la estrategia de inversión.
Como un socio limitado, que no será capaz de llevar la voz cantante en el fondo, y usted no recibirá una llamada cada vez que el fondo hace un comercio. Sin embargo, usted debe saber lo que el fondo tiene previsto invertir en. Es el fondo mirando a proporcionar capital riesgo a las empresas de tecnología en etapa tardía en todos los mercados, emergentes y desarrollados? Tampoco invierte en el mercado de bonos del gobierno, incluyendo colocaciones privadas en proyectos de infraestructura apoyados por ONG emergentes? ¿Se operar con divisas y futuros de las tasas de interés? Es necesario este tipo de información antes de invertir con el fin de evaluar si el fondo es adecuado para usted, y lo necesita después para evaluar el desempeño del fondo.
Por ejemplo, muchos inversores en Long-Term Capital Management, un fondo de cobertura ahora cerrada, se sorprendieron al descubrir que la empresa tuvo gran exposición al mercado de bonos de Rusia. Cuando Rusia cesación de pagos en 1998, las inversiones de largo plazo de gestión de capital disminuyeron en valor y la firma fracasaron. No hubo fraude.
Privado no significa ultra secreto. Si usted va a invertir en uno de estos fondos, por sí mismo o en nombre de una organización que está involucrado con, asegúrese de que entiende lo que el fondo invierte en y cómo se toman las decisiones. Bernard Madoff dijo que corrió un fondo de cobertura, pero en realidad estaba operando el esquema de la pirámide más grande en la historia. Cuando los clientes se le preguntó sobre su estilo de inversión, dijo que era asunto de ellos. Tenía algo que ocultar.
Además de saber acerca de la estrategia de inversión del fondo, lo que necesita saber la frecuencia con la que recibirá los informes de ejecución, lo que esos informes incluyen, y con qué frecuencia terminado auditorías. El gestor del fondo puede no querer revelar posiciones- inversión real está usted de acuerdo con eso? En cualquier caso, desea información sobre los activos y pasivos del fondo, cómo sus activos se asignan a los diferentes tipos de inversiones, y cuáles son sus ingresos y ganancias de capital son.
Límites a la liquidez
Liquidez se refiere a la facilidad de comprar o vender una inversión, y es una preocupación para las asociaciones privadas de dos maneras - la forma en que afecta al fondo de sí mismo y la forma en que afecta a los inversores del fondo.
La liquidez y el fondo
Muchos mercados emergentes no tienen suficientes valores o suficiente volumen de operaciones complejas para que las estrategias de trabajo. (Esa es una razón por la que muchos fondos de cobertura utilizan la moneda para invertir en mercados emergentes- se pueden negociar divisas en un gran volumen durante un período de tiempo corto.) Si es difícil para comprar y vender los tipos de inversiones que el fondo espera invertir en el fondo puede tener problemas para hacer un retorno para los inversores. Después de que el fondo hace una inversión, puede que no sea capaz de venderlo en el corto plazo.
capital de riesgo y fondos de capital privado por lo general no pueden vender sus inversiones hasta que la compañía lleva a cabo una oferta pública inicial o se vende a otra persona. No es raro que estas inversiones estén en el lugar durante cinco o incluso diez años.
La liquidez y el inversor de fondos
Debido a que las asociaciones privadas a menudo tienen sus fondos encerrados en diferentes inversiones, que no siempre tienen el dinero en la mano para volver a sus inversores. Después de que haya invertido en un fondo, puede que no sea capaz de salir durante años. Estos fondos están diseñados para el largo plazo, así que asegúrese de que entiende cómo los socios generales del fondo definen ese periodo de tiempo antes de invertir. Algunos fondos limitan sus retiros durante el primer año más o menos, un período conocido como cárcel- después de eso, el fondo puede permitir que usted retira el dinero una vez al trimestre o una vez al año, siempre y cuando lo comuniquen cuanto antes. Algunos fondos de riesgo no devuelven las inversiones y las ganancias hasta que hemos sido capaces de salir de todas las inversiones del fondo.
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A veces, una asociación privada no puede encontrar inversiones adecuadas para el dinero que los inversores ponen en, por lo que devuelve los fondos. Usted obtener su dinero, pero usted tiene que salir y encontrar otro lugar para invertir.
Gobierno en una estructura de asociación limitada
Por razones fiscales, sociedades de inversión se basan a menudo en un centro financiero offshore, para que puedan ser gobernados principalmente por las leyes del país de constitución. También pueden ser regidas por las leyes del país donde se vende la asociación. Por ejemplo, un fondo comercializado en los Estados Unidos a los inversores de Estados Unidos tiene que cumplir con ciertas leyes sobre la divulgación y comercialización, el ser más importante que el fondo puede ser comercializado únicamente a inversores acreditados. Si el fondo es vendido a los inversores de otros países, pueden o no aplicar esas leyes.
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Muchos fondos más grandes están configurados con una estructura maestro-alimentador. El fondo principal se basa en un centro financiero offshore, y opera un puñado de fondos de alimentación para los inversores de otros países. inversores estadounidenses invierten en el alimentador de EE.UU., los inversores europeos invierten en el alimentador de la UE, y así sucesivamente. Esto evita problemas con las leyes que contradicen y se asegura de que cada grupo de inversores consigue lo que necesita para ser compatible con las leyes del país de origen del grupo.
Un fondo también puede estar sujeto a las leyes de los países en los que desarrolla su inversión. Por ejemplo, si un fondo de cobertura opera una mesa de operaciones en Dublín, tiene que cumplir con las leyes de valores de la UE. Si una firma de capital de riesgo se encuentra de energía solar empresas de nueva creación en Kenia, tiene que cumplir con las leyes de Kenia para asegurar que las inversiones son válidos.