Derivados y productos de renta fija por defecto

Si se piensa en valores de deuda como seguros y aburridos, ver algunas de estas inversiones, que se construyen en derivados y bonos en default. Se podría duplicar o triplicar su dinero durante la noche. . . o ver que encogen y se desvanecen más rápido que el bankroll de un jugador borracho en Las Vegas en una noche no tan caliente.

Daring ahondar en derivados

En general, una derivado es un algo-o-otro financiero cuyo valor se basa en el precio de otro financiera esto o lo otro.

Ejemplos de derivados incluyen futuros y opciones. libros divertidos enteros están escritos en futuros y opciones. Basta con decir que le permiten aprovechar su dinero y hacer jugadas grandes en casi cualquier cosa, incluyendo el precio de panceta de cerdo, jugo de naranja, la mayoría de las poblaciones, y - sí - incluso los bonos “conservador-inversión”, también.

Futuros y opciones permiten a los inversores para la compra de un contrato que dice en una fecha tal y tal cosa, usted va a comprar (en el caso de un futuro) o usted tiene la opción de comprar (en el caso de una opción) tales -y-tal un enlace. El precio se fija hoy en día, sin saber lo que el precio del bono será en esa fecha en el futuro (el fecha de caducidad).

Si, en ese día, el precio del bono es de 110 y tiene un contrato para comprarlo en 100, BINGO - usted gana! Si, sin embargo, el precio del bono se ha reducido a 95, ZINGO - se pierde! Futuros y opciones le permiten poner relativamente poco dinero (el precio del contrato) y, posiblemente, se beneficia mucho. . . o perder cada centavo.

Warren Buffett ha llamado derivados (como futuros y opciones) “armas de destrucción masiva financiera”. Y ciertamente puede ser.

Video: Renta Fija Vs. Renta Variable / Parte 1

La caída de Lehman

Un producto derivado, específico de bonos, que se llama el obligaciones de deuda garantizadas (CDO), de los cuales el más común es el obligación con garantía hipotecaria (CMO). Hablar sobre las armas de destrucción masiva financiera. . .

Un CMO es una bestia complicada creado por una casa de bolsa. Es un certificado que representa la propiedad parcial de una enorme piscina de cédulas hipotecarias, como Ginnie Maes, Fannie Maes, Freddie Mac y. Diferentes propietarios en la piscina se les paga en diferentes momentos, y los pagos están condicionados al desempeño de la piscina y la rentabilidad de otros propietarios parciales.

Antes de la crisis de crédito que provocó la caída de instituciones como Lehman Brothers, muchos CMOs se crearon utilizando piscinas de bonos hipotecarios de alto riesgo. Los bonos hipotecarios de alto riesgo, a su vez, eran los bonos emitidos en las hipotecas de enormes casas vendidas a las personas con pequeños cheques de pago. Cuando las personas con pequeños cheques cuenta de que no podían permitirse las enormes casas, las piscinas agrietadas. ¿Y sabes lo que pasó a continuación.

En caso de que invertir en derivados?

Todos los derivados son inversiones de riesgo. Ese no es el propósito de que los bonos sirven en este universo. No es una buena idea meterse en cualquiera de CMOS o futuros de los bonos. Los agentes profesionales, que viven-respiran-y-mueren estas cosas, es muy probable que limpiar su reloj.

Las actividades bancarias en pérdidas con los bonos en default cuestiones

Usted sabe sobre los bonos basura: bonos que ofrecen altos rendimientos, pero llevan un alto riesgo. Algunos bonos - bonos en defecto - son aún junkier de basura.

Video: DERIVADOS - Clase 6 - Resumen y conclusiones de futuros

¿Cuáles son bonos en default?

Bonos en default son casi siempre los bonos corporativos, bonos (muy raramente municipales). En defecto por lo general significa que la empresa está en quiebra o muy cerca de ser la quiebra, los pagos de cupones de los bonos se han detenido, y hay una probabilidad muy alta de que director de los inversores - no serán devueltos - o una buena parte del capital.

Pero los milagros suceden. Las empresas que parecen ir por debajo o son forzadas a la reorganización veces hacer remontadas sorprendentes. Y cuando lo hacen, o incluso si se ve como pudieron, grandes ganancias pueden sobrevenir. bonos en default venden, como es de imaginar, con descuentos muy profundos.

En caso de que invertir en bonos en default?

Martin Fridson, CEO de FridsonVision LLC (una empresa de investigación de inversión independiente en la ciudad de Nueva York) y algo de un experto en bonos en default, dice:

La compra de un bono en forma predeterminada es el polo opuesto de la inversión de bonos ordinarios. No se obtiene ningún ingreso. Sin seguridad. Estás puramente especular que el precio se disparará y que tendrá una ganancia de capital. La mayoría de las personas que compran estos nunca ven ninguna ganancia.

Ellos [las personas que compran bonos en default] pueden haber sido hablado en la compra de bonos en default por el corredor que habla rápido, y que corredor harán un bonito ganancia. Pero la persona que compró el bono generalmente no verá nada.

Video: DERIVADOS FINANCIEROS- Cédulas hipotecarias que emiten los bancos

Ah, pero lo que si usted está ya sea titular un vínculo que entra en default? En caso de que guardarlo o venderlo? Eso depende, dice Richard Lehmann, editor de la Forbes / Lehmann valores de renta del inversor hoja informativa. Si usted está sosteniendo un bono municipal, mantenerlo, dice.

La tasa de recuperación de los bonos municipales es muy alta, en parte debido a los tenedores de bonos son por lo general los acreedores con mayor peso - más que, por ejemplo, maestros y bibliotecarios se alinean por sus beneficios de pensión se retiró.

Video: Mercado de Renta Variable - El YIELD o Rentabilidad Por Dividendo

Si usted está sosteniendo un bono corporativo que entra en default, que es otra historia. poderosos bancos y otros acreedores tienden a recuperar su dinero antes de hacerlo. Predeterminados por lo general comienzan con un anuncio de una compañía que cesará el pago de cupones de sus bonos.

Muy a menudo, estos anuncios vienen en noviembre o diciembre por razones fiscales, dice Lehmann. Tan pronto como se haga el anuncio, el precio del bono es precipitado como el mercado comienza a entrar en pánico.

Tras el pánico inicial, los precios de los bonos corporativos en mora por lo general, pero no siempre, se arrastran hacia arriba. Si usted puede conseguir sus manos en un balance corporativo, tenga en cuenta qué porcentaje de los activos de la compañía es intangibles, como los nombres de buena voluntad y de marca, dice Lehmann.

Un mayor porcentaje de los activos intangibles disminuye sus probabilidades de conseguir cualquiera de director de su espalda. Un mayor porcentaje de los activos duros, como la tierra y la propiedad, aumenta las probabilidades de recuperación.